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Auf unsere Ver­kaufs­liste der Berichts­wo­che steht die Aktie von Hei­del­berg Mate­ri­als; die dort gelis­tete Ver­äu­ße­rung erfolgte am Don­ners­tag der Berichts­wo­che. Der Kurs der Aktie steht aktu­ell (30.06.2026) bei 167 Euro, nach­dem die Aktie am Mon­tag deut­lich nach unten gesackt war. Markt­be­ob­ach­ter nen­nen als Grund nach unten kor­ri­gierte Umsatz­schät­zun­gen ver­schie­de­ner Ana­lys­ten – in Erwar­tung der für den 30. Juli ange­kün­dig­ten Quar­tals­zah­len.

Gleich­wohl schrieb am 29. 6. dpa-​​AFX Ana­ly­ser: „Die US-​​Bank JPMor­gan hat die Ein­stu­fung für Hei­del­berg Mate­ri­als vor Quar­tals­zah­len auf ‚Over­weight‘ mit einem Kurs­ziel von 250 Euro belas­sen. Auf der Grund­lage ihrer jüngs­ten Gesprä­che mit dem Manage­ment erwarte sie, dass der Bau­stoff­kon­zern einen Ergeb­nis­an­stieg (Ebitda) von 3 Pro­zent auf ver­gleich­ba­rer Basis aus­wei­sen wird, schrieb Elo­die Rall in einem am Mon­tag vor­lie­gen­den Aus­blick.“

IBEX 35 und andere euro­päi­sche Akti­en­in­di­zes

Eine von uns erfasste Ver­mö­gens­ver­wal­tung ver­äu­ßerte in der Berichts­wo­che Anteile an einem ETF mit deut­li­chen Kurs­ge­win­nen.

Der ETF bil­det den spa­ni­schen Leit­in­dex IBEX 35 phy­sisch nach. Es han­delt sich um den the­sau­rie­ren­den Amundi IBEX 35 UCITS ETF Acc (WKN: A0REJT). Im Facts­heet steht: „Der IBEX 35 Net Return Index ist ein Index, der aus den 35 liqui­des­ten Wer­ten besteht, die an der spa­ni­schen Börse gehan­delt wer­den.“

Schaut man sich die ers­ten fünf Werte im Index gemäß Gewich­tung an, dann fällt auf, dass diese zusam­men bereits 61,25 Pro­zent Gewichts­an­teil am gesam­ten Index haben, was auf eine extrem hohe Kon­zen­tra­tion ver­weist. Die ers­ten zehn Titel kom­men auf einen Gewichts­an­teil von 77,89 Pro­zent.

Dif­fe­ren­ziert man nach Bran­chen, dann haben Finanz­ti­tel 40,49 Pro­zent Gewicht, gefolgt von Öffent­li­chen Dienst­leis­tun­gen (19,38%), Indus­trie (15,05%), zykli­schen Kon­sum­gü­tern (13,45%) und Kom­mu­ni­ka­ti­ons­diens­ten (4,55%).

Der Ein­zel­ti­tel mit dem höchs­ten Gewicht ist die Uni­ver­sal­bank Banco Santan­der Sa Madrid (16,94%); auf Rang 2 folgt der (Strom-)Versorger Iber­drola SA (14,27%); Platz 3 nimmt ein die von uns im letz­ten News­let­ter unter „Favo­ri­ten“ bereits kom­men­tier­ten Banco Bil­bao Viz­caya Argenta (12,24%);

Auf unse­rer Kauf­liste der Berichts­wo­che steht unter ande­rem der the­sau­rie­rende Fonds „iSha­res iBonds Dec 2027 Term EUR Cor­po­rate UCITS ETF EUR (Acc)“. Der ETF bil­det den „Bloom­berg MSCI Decem­ber 2027 Matu­rity EUR Cor­po­rate ESG Scree­ned Index“ per Sam­pling nach. Durch das Sam­pling redu­ziert sich die Zahl der Posi­tio­nen von der­zeit von 376 im Refe­ren­z­in­dex auf 371 im ETF-​​Portfolio.

Meist bedeu­tet Sam­pling, dass man sich mit einem klei­ne­ren Aus­schnitt zufrie­den gibt, der mög­lichst reprä­sen­ta­tiv für den Refe­ren­z­in­dex ist. Das bie­tet sich ins­be­son­dere für die Repro­duk­tion von Rie­sen­in­di­zes an (wenn man das nicht syn­the­tisch macht), weil man z.B. nicht 3000 Titel im Port­fo­lio hal­ten muss, die im Refe­ren­z­in­dex ent­hal­ten sind, son­dern viel­leicht nur 150 oder noch weni­ger, um einen Index aus­rei­chend gut nach­zu­bil­den.

Inves­tie­ren in stra­te­gi­sche Auto­no­mie Euro­pas

Eine von uns erfasste Ver­mö­gens­ver­wal­tung inves­tierte in der Berichts­wo­che in den aktiv ver­wal­te­ten BNP Pari­bas Funds Europe Stra­te­gic Auto­nomy I EUR Capi­ta­li­sa­tion.

Der Fonds, des­sen lau­fende Kos­ten der­zeit laut Basis­in­for­ma­ti­ons­blatt bei 0,89 Pro­zent (0,49% Gebüh­ren, 0,40% Trans­ak­ti­ons­kos­ten) lie­gen, legt min­des­tens 75 Pro­zent sei­nes Gel­des in Aktien euro­päi­scher Unter­neh­men an, „die zur stra­te­gi­schen Auto­no­mie Euro­pas bei­tra­gen, um die Abhän­gig­keit von nicht euro­päi­schen Wert­schöp­fungs­ket­ten oder Tech­no­lo­gien zu ver­rin­gern.

Das Pro­dukt inves­tiert in sou­ve­rä­ni­täts– und sicher­heits­re­le­vante The­men, dar­un­ter unter ande­rem Ver­tei­di­gung, indus­tri­elle Wider­stands­fä­hig­keit und Res­sour­ce­n­un­ab­hän­gig­keit sowie in Berei­che wie Lebens­mit­tel– und Gesund­heits­si­cher­heit, Cyber­si­cher­heit und Cloud Com­pu­ting. ESG-​​Kriterien (Umwelt, Sozia­les und Unter­neh­mens­füh­rung) tra­gen zur Ent­schei­dungs­fin­dung des Mana­gers bei, sind aber kein aus­schlag­ge­ben­der Fak­tor.“

Wir haben es hier also mit einem Vehi­kel zu tun, das ein klas­si­sches stra­te­gi­sches Thema beför­dert.

In der Berichts­wo­che erwarb eine von uns erfasste Ver­mö­gens­ver­wal­tung Aktien des Schwei­zer Ver­mö­gens­ver­wal­ters Von­to­bel, des­sen Schwer­punkt nach Eigenaus­kunft „auf der klas­si­schen Ver­mö­gens­ver­wal­tung für Pri­vat­kun­den sowie dem Asset Manage­ment für insti­tu­tio­nelle Anle­ger“ liegt.

Der Kurs der Aktie des Schwei­zer Ver­mö­gens­ver­wal­ters – bei dem die Fami­lie seit Bör­sen­gang 1986 eine Mehr­heits­be­tei­li­gung hält – steht der­zeit bei um die 72 Fran­ken, in Euro wird die Aktie mit um die 78 Euro gehan­delt. Im letz­ten hal­ben Jahr und über 12 Monate hat die Aktie rund 16 Pro­zent zuge­legt.

Ora­cle: Ora­keln mit KI?

Auf unse­rer Kauf­liste der Berichts­wo­che steht eine am Frei­tag erfolgte Inves­ti­tion in Aktien des Soft­ware & Hardware-​​Anbieters Ora­cle. Das tra­di­tio­nelle Kern­ge­schäft des Unter­neh­mens, des­sen Name auf die Her­kunft aus einem CIA-​​Auftrag („Pro­ject Ora­cle“, so jeden­falls die Story) ver­weist, ist Soft­ware für rela­tio­nale Daten­ban­ken, die Groß­or­ga­ni­sa­tio­nen und Unter­neh­men nach­fra­gen.

Wie bei ande­ren Soft­ware­häu­sern auch – etwa SAP – stei­gen die Kun­den von Ora­cle vom Lizenz– auf das Abo-​​Modell um (SaaS; Software-​​as-​​a-​​Service). Anders als SAP hat Ora­cle jedoch ein Hardware-​​Standbein auf­ge­baut, das vor allem in einem welt­wei­ten Netz eige­ner KI-​​Rechenzentren besteht.

Ora­cle suchte für die eige­nen Daten­ban­ken in den 2000er Jah­ren eine geeig­ne­tere Hardware-​​Basis; nach einer nicht durch­ge­hend har­mo­ni­schen Koope­ra­tion mit HP erwarb man schließ­lich 2010 das für sein Java-​​Programm bekannte Soft­ware & Hardware-​​Unternehmen mit eige­ner Pro­zes­sor­reihe Sun Micro­sys­tems.