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Dass Angriff und Ver­tei­di­gung oft­mals kaum zu unter­schei­den sind, ist eine Ein­sicht, die Ajax Ams­ter­dam mit dem Totaal­voet­bal bereits ab 1965 umsetzte und im Laufe der Jahre zu höchs­ter Fuß­ball­kunst ent­wi­ckelte. Zum Zeit­punkt die­ser Inven­tion war Kloppo noch gar nicht gebo­ren.

In der Viren­for­schung scheint die Clau­se­witz­sche Unter­schei­dung von Angriff und Ver­tei­di­gung wohl schon immer ein wenig pro­blem­be­haf­tet gewe­sen zu sein, was an der genia­len stra­te­gi­schen Natur eines Virus zu lie­gen scheint.

Eine theo­re­tisch denk­bare All­ge­meine Viro­lo­gie würde neben Bio­lo­gie unter ande­rem Software/​Informatik als Sub­dis­zi­plin ent­hal­ten (daher die Viren­fi­xie­rung von Bill Gates). Schon von daher ist die These nicht fern, dass im Bereich der Cyber­at­ta­cken das Kon­zept einer sau­be­ren Tren­nung von Angriff und Ver­tei­di­gung eben­falls höchst her­aus­for­dernd ist.

Krypto-​​ETFs? Krypto-​​ETNs!

In unse­rem Kauf­ran­king der Woche 36 steht ein Bitcoin-​​ETN, der iSha­res Bit­coin ETP (A4A59K). Das wäre nicht der lan­gen Vor­rede wert, wenn sich daran nicht regu­la­to­ri­sche Unter­schiede zu den USA deut­lich zei­gen lie­ßen.

Bekannt­lich sind jen­seits des Atlan­tiks in den letz­ten Jah­ren die Krypto-​​ETFs gera­dezu explo­diert.

Für Pri­vat­an­le­ger in der EU, die auf diese Weise an Kryp­to­wäh­run­gen par­ti­zi­pie­ren wol­len, stellt sich daher die Frage: Wie kann auch ich in einen Kryptowährungs-​​ETF inves­tie­ren? Die Ant­wort lau­tet ein­fach: In der EU gar nicht.

Denn Krypto-​​ETFs sind nach den UCITS-​​Richtlinien (OGAW) nicht zuge­las­sen. UCITS steht für “Under­ta­kings for Collec­tive Invest­ment in Trans­fe­ra­ble Secu­ri­ties.” Das über­trägt man ins Deut­sche mit “Orga­nis­men für gemein­same Anla­gen in Wert­pa­pie­ren“, was mit OGAW abkürzt wird.

Meist wird von der „euro­päi­schen“ UCITS-​​Regulierung gespro­chen. Das „euro­pä­isch“ ist rein for­mal betrach­tet nicht rich­tig. Denn es han­delt sich bei UCITS um ein EU-​​Regelwerk. Die­ses gilt etwa in Groß­bri­tan­nien seit dem Brexit nicht mehr. Und es galt noch nie in der Schweiz, in Liech­ten­stein oder in Nor­we­gen, weil diese Staa­ten noch nie EU-​​Mitglieder waren.

Dass in unse­rer Käu­fe­liste in der Berichts­wo­che wie schon in der Vor­wo­che und in ver­schie­de­nen ande­ren Wochen in die­sem Jahr die Aktie von Rhein­me­tall ver­zeich­net ist, dürfte wei­ter­hin nicht über­ra­schen. Im Gegen­satz dazu ist die Aktie von Mercedes-​​Benz ein sel­te­ner Gast, stand aber in der Berichts­wo­che nicht zum ers­ten Mal in die­sem Jahr auf einem von uns erfass­ten Ein­kaufs­zet­tel.

Des­halb wol­len wir diese Gele­gen­heit hier nicht ver­strei­chen las­sen und eine große Gemein­sam­keit von Mercedes-​​Benz und Rhein­me­tall im Hin­blick auf die Ahnen­ga­le­rie her­vor­he­ben: Das eine „Stamm­werk“ von Mercedes-​​Benz, „Benz & Cie.“, wurde 1883 gegrün­det, das andere, die „Daimler-​​Motoren-​​Gesellschaft“, 1890. Der Urahn von Rhein­me­tall, die „Rhei­ni­sche Metall­waa­ren– und Maschi­nen­fa­brik Actien­ge­sell­schaft“, wurde 1889 gegrün­det.

Die große Gemein­sam­keit, die wir hier mei­nen, ist also das sehr hohe ähn­li­che Alter. Damit stellt sich regel­mä­ßig die Frage der Pfad­ab­hän­gig­keit, des historisch-​​organisatorischen Bal­las­tes, der Inno­va­ti­ons­front­taug­lich­keit und der Adap­ti­ons­fä­hig­keit an sich wan­delnde Umwel­ten

Über Kühl­sys­teme, über­hitzte Kurse, mög­li­che Drawdown-​​Opfer und Whist­leb­lo­wer

Ein Kauf von Vertiv-​​Aktien steht auf der fünf­ten Posi­tion unse­res Topkäufe-​​Rankings gemäß Depo­t­an­teil. Auf­grund des rela­tiv klei­nen Volu­mens schaffte es diese Trans­ak­tion aber nicht unter die first five im Ran­king der Abso­lut­be­träge.

Wer ist Ver­tiv, was stellt das Unter­neh­men her?

„Ver­tiv ist ein ame­ri­ka­ni­scher, mul­ti­na­tio­na­ler Anbie­ter von kri­ti­schen Infra­struk­tur­lö­sun­gen und Dienst­leis­tun­gen für Rechen­zen­tren, Kom­mu­ni­ka­ti­ons­netz­werke sowie kom­mer­zi­elle und indus­tri­elle Anwen­dun­gen“ (Wiki­pe­dia).

Das Unter­neh­men mit Haupt­sitz in Wes­ter­ville, Ohio, beschäf­tigt aktu­ell welt­weit etwa 34.000 Mit­ar­bei­ter in über 40 Län­dern. Seit 2016 fir­miert es in Folge einer Über­nahme unter sei­nem aktu­el­len Namen, hat aber bereits meh­rere „Häu­tun­gen“ und eine Viel­zahl von Über­nah­men hin­ter sich, die ent­schei­dend die Unter­neh­mense­vo­lu­tion mit­be­stimm­ten.

Unter­neh­me­ri­sche Urzelle ist Capi­tol Ref­ri­ge­ra­tion Indus­tries, eine 1946 von Ralph Lie­bert gegrün­dete Gara­gen­firma für Prä­zi­si­ons­kli­ma­an­la­gen. Der grün­dete dann 1965 die Lie­bert Cor­po­ra­tion, die auf Kli­ma­an­la­gen für Com­pu­ter­räume spe­zia­li­siert war. 2000 ging das Unter­neh­men in Emer­son Net­work Power (ENP) auf, das 2016 nach Über­nahme durch das Private-​​Equity-​​Unternehmen Pla­ti­num Equity zu Ver­tiv wurde.

Eine Ver­mö­gens­ver­wal­tung inves­tierte in der Berichts­wo­che in Aktien der kana­di­schen Barrick Mining Cor­po­ra­tion, die als größ­tes Gold­berg­bau­un­ter­neh­men der Welt gilt. Schon in den Vor­wo­chen befand sich das Unter­neh­men in Kauf­lis­ten unse­rer Depo­t­aus­schnitte.

Im lau­fen­den Jahr hat sich der Akti­en­kurs in Euro­no­tie­rung um 14 Pro­zent gestei­gert. Nach Wer­ten über 44 Euro im Januar ging es bis März auf bis zu 32 Euro nach unten, Mitte Juli waren nach einem wei­te­ren leich­ten Abwärts­trend 30 Euro erreicht. Seit­her klet­terte der Akti­en­preis steil um rund 30 Pro­zent nach oben: Aktu­ell (25.8.) steht der Kurs der Aktie bei fast 42 Euro.

Am 23. August schrieb Felix Baarz bei Kapi​tal​markt​ex​per​ten​.de („Barrick Mining Aktie: 74 Pro­zent Gewinn-​​Plus im Q2“):  „Das Unter­neh­men legte bereits am 10. August über­zeu­gende Ergeb­nisse für das am 30. Juni geen­dete zweite Quar­tal 2026 vor.

US-​​Staatsanleihen: Zwei Ent­schei­der­grup­pen, zwei Sicht­wei­sen

Auf unse­rer Kauf­liste der Berichts­wo­che befin­det sich der iSha­res USD Ultras­hort Bond UCITS ETF, der den iBoxx USD Liquid Invest­ment Grade Ultras­hort Index im Sampling-​​Verfahren für eine Gestsamtkos­ten­quote von 0,09 Pro­zent nach­bil­det; der Index ent­hält ultra­kurze Anlei­hen mit Invest­ment Grade in US-​​Dollar, wobei die fest­ver­zins­li­chen Anlei­hen eine Rest­lauf­zeit von 0 bis 1 Jahr, die varia­bel ver­zins­li­chen eine von 0 bis 3 Jahre haben.

Da in die­sem Fonds auch varia­bel ver­zinste Anlei­hen ent­hal­ten sind, wird die Zin­selas­ti­zi­tät – d.h. die Reak­tion des Kur­ses auf eine Zins­än­de­rung – nicht durch die soge­nannte modi­fi­zierte Dura­tion, son­dern durch die effek­tive Dura­tion ermit­telt. Die effek­tive Dura­tion ist hier sehr gering, was bedeu­tet, dass eine Ver­än­de­rung des Markt­zin­ses den Anlei­he­kurs kaum beein­flusst.

Die Inves­ti­tion in die­sen Anleihen-​​ETF in der Berichts­wo­che erfolgte in einem Umfeld, in dem die US-​​Staatsverschuldung mit hoher Dyna­mik die 40-​​Billionen-​​Dollar-​​Schwelle über­schritt; zugleich zogen die Ren­di­ten lang­fris­ti­ger Staats­an­lei­hen seit Ende Juni kräf­tig an. US-​​Finanzminister Scott Bes­sent kün­digte in der Berichts­wo­che als Reak­tion auf diese Ent­wick­lun­gen an, lang­fris­tige Anlei­hen zu kau­fen – aller­dings ist das Volu­men Beob­ach­tern zufolge viel zu klein, um viel aus­rich­ten zu kön­nen.