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Die Renk Group AG (WKN: RENK73) mit Haupt­sitz in Augs­burg steht für das klas­si­sche deut­sche Indus­trie­mo­dell. Sie hat auch den typi­schen Ursprung: Der Grün­der war gelern­ter Dre­her und von…

Keu­rig Dr Pep­per – Gilt auch hier: Das Ganze ist weni­ger als die Summe sei­ner Teile?

Auf unse­rer Han­dels­liste der Berichts­wo­che steht ein Ver­kauf von Aktien des in Frisco, Texas, behei­ma­te­ten Getränke-​​Spezialisten Keu­rig Dr Pep­per. Das Unter­neh­men schreibt in der Kurz­vor­stel­lung auf der Home­page über sein Geschäfts­feld: „Keu­rig Dr Pep­per ist ein welt­weit füh­ren­des Geträn­ke­un­ter­neh­men mit einem Port­fo­lio von mehr als 150 eige­nen, lizen­zier­ten und Part­ner­mar­ken und leis­tungs­star­ken Ver­triebs­ka­pa­zi­tä­ten, um ein Getränk für jeden Bedarf und jeder­zeit und über­all bereit­zu­stel­len.“ Wei­ter heißt es dort, dass man eine Viel­zahl von Geträn­ke­ka­te­go­rien führe, dar­un­ter Soft­drinks, Kaf­fee, Was­ser, Tee und Mix­ge­tränke.

Keu­rig Dr Pep­per (KDP) hat – nach der Eini­gung im Som­mer 2025 – in die­sem Jahr den Kaf­fee– und Tee­her­stel­lers JDE Peet’s ein­ver­leibt. Diese Über­nahme steht im Kon­text einer grund­le­gen­den Umstruk­tu­rie­rung des Gesamt­un­ter­neh­mens. Denn nach der im April 2026 abge­schlos­se­nen Fusion steht Anfang 2027 eine Fis­sion auf dem Pro­gramm: ent­lang einer pro­dukt­ka­te­go­ria­len Dif­fe­renz­li­nie soll KDP in zwei sepa­rate, bör­sen­no­tierte Unter­neh­men dif­fe­ren­ziert wer­den: In eine Akti­en­ge­sell­schaft für die welt­weit ope­rie­rende Kaf­fee­sparte („Arbeits­name“: Glo­bal Cof­fee Co). Und in eine Akti­en­ge­sell­schaft für die auf Nord­ame­rika fokus­sierte Erfri­schungs­ge­trän­ke­sparte (Bever­age Co.).

Recht­lich han­delt es sich um eine Abspal­tung. Denn die bis­he­rige Akti­en­ge­sell­schaft KDP wird als recht­li­cher Rah­men für die Kalt­ge­trän­ke­sparte wei­ter­exis­tie­ren, wenn auch sicher­lich unter ande­rem oder modi­fi­zier­tem Namen.

Ein Kauf in unse­rem Han­dels­aus­schnitt der Berichts­wo­che betraf die Aktie von Con­stel­la­tion Energy.

Bevor wir dar­auf ein­ge­hen, möch­ten wir uns kurz die Ent­wick­lung von Akti­en­in­di­zes des Ener­gie­sek­tors und auch im Ver­sor­ger­be­reich im drit­ten Quar­tal anse­hen.

Im soeben been­de­ten Quar­tal zählte der Energie-​​Sektor zu den Kurs-​​Hauptgewinnern auf dem Akti­en­markt. Im Stoxx Glo­bal 1800, der Aktien der ent­wi­ckel­ten Volks­wirt­schaf­ten abbil­det und bei dem man sich die Kurs­stei­ge­rung auch pro­blem­los in Euro anzei­gen las­sen kann, stei­gerte sich in die­ser Wäh­rung der Subin­dex „Energy“ über drei Monate um annä­hernd 14 Pro­zent, seit Jah­res­be­ginn sind es 36 Pro­zent. Zuwächse in die­sen Grö­ßen­ord­nun­gen (teil­weise noch einige Pro­zent­punkte mehr) waren auch in Subin­di­zes von brei­ten Akti­en­in­di­zes in den USA und in Europa zu beob­ach­ten.

Der Amundi Multi-​​Asset Port­fo­lio UCITS ETF (ETF701) erschien zwar in den letz­ten drei Mona­ten nicht pro­mi­nent in unse­ren Top-​​Listen, der Fonds ist aber den­noch in unse­rer Han­dels­liste für das soeben abge­lau­fene Quar­tal ver­zeich­net. Als Fonds mit gro­ßer Diver­si­fi­ka­tion über Räume und klas­si­sche Asset­klas­sen, reprä­sen­tiert er jedoch die Ent­wick­lung an den Kapi­tal­märk­ten in den letz­ten drei Mona­ten bes­ser als die meis­ten ande­ren Wert­pa­piere.

Der Amundi Multi-​​Asset Port­fo­lio UCITS ETF ist ein Dach­fonds, der in ETFs ver­schie­de­ner Art inves­tiert, wor­aus sich ein glo­bal diver­si­fi­zier­tes Aktien-​​Renten-​​Rohstoff-​​Portfolio ergibt. Das Port­fo­lio hat eine fixe Aus­gang­s­al­lo­ka­tion: 60 Pro­zent Aktien, 30 Pro­zent Anlei­hen und 10 Pro­zent Roh­stoffe. Diese Allo­ka­tion ändert sich jedoch in der Regel mit der Zeit durch die Markt­be­we­gun­gen, wes­halb alle 12 Monate ein Reb­a­lan­cing durch­ge­führt wird. Mit ande­ren Wor­ten: Jedes Früh­jahr wird die Anfangs­ge­wich­tung wie­der­her­ge­stellt.

Im Akti­en­port­fo­lio des Fonds sind Titel aus ent­wi­ckel­ten Län­dern wie auch aus Schwel­len­län­dern ent­hal­ten, räum­lich ist es glo­bal diver­si­fi­ziert. Dem­ge­gen­über ist das Ren­ten­port­fo­lio auf Europa und die USA beschränkt. Im klei­ne­ren Roh­stoff­korb sind Edel– und Indus­trie­me­talle sowie Ener­gier­oh­stoffe ent­hal­ten – auch der ist somit glo­bal aus­ge­rich­tet.

In der Berichts­wo­che inves­tierte eine Ver­mö­gens­ver­wal­tung unse­res Depo­t­aus­schnitts in eine im April 2026 emit­tierte Bun­des­an­leihe (BU2213), die am 14. Juni 2028 fäl­lig wird. Der Kupon der Anleihe beträgt 2,5 Pro­zent, der Preis am 29.9.2026 stand bei 98,753 Pro­zent, was nach Berech­nung der Deut­schen Börse einer Ren­dite von 3,254 Pro­zent ent­spricht.

Da für diese Anleihe nur ein Chart für die Kurs­ent­wick­lung ver­füg­bar ist, ist es für die Betrach­tung der zeit­li­chen Ren­di­te­ent­wick­lung bes­ser, wenn man auf eine 2-​​jährige Bun­des­an­leihe schaut, für die auch Ren­di­te­charts vor­lie­gen.

Neu im Ram­pen­licht

In der Berichts­wo­che befand sich ein Ver­kauf von AT&S-Aktien in der Han­dels­liste unse­res für den News­let­ter auf­be­rei­te­ten Depo­t­aus­schnit­tes.

Das „Indus­trie­ma­ga­zin“ aus Öster­reich hob am 29.9.2026 in einem Arti­kel („AT&S über­holt Lenzing und FACC: Der erstaun­li­che Auf­stieg zum Repu­ta­ti­ons­füh­rer“) bereits ein­gangs her­vor, dass das Ram­pen­licht der Medien nicht gleich­be­deu­tend mit einer guten Repu­ta­tion sei. Und recht hat das Maga­zin, denn Skan­da­lö­ses, das den Ruf rui­niert, fin­det medial meist rei­ßen­de­ren Absatz als Tugend­haf­tes oder Repu­ta­ti­ons­för­der­li­ches.

Das Indus­trie­ma­ga­zin bezieht sich auf den aktu­el­len Reputations-​​Report der öster­rei­chi­schen Indus­trie: „Einige der sicht­bars­ten Kon­zerne des Lan­des kom­men auf Tau­sende mediale Erwäh­nun­gen – für einen Spit­zen­platz im Ran­king reicht deren Reich­weite allein jedoch nicht. Ent­schei­dend ist viel­mehr, mit wel­chen The­men ein Unter­neh­men öffent­lich wahr­ge­nom­men wird und wie posi­tiv oder nega­tiv diese Bericht­er­stat­tung aus­fällt.“