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In der Berichts­wo­che stand ein the­sau­rie­ren­der ETF auf unse­rer Käu­fe­liste, der einen Index für Unter­neh­men nach­bil­det, die sich mit sehr fort­schritt­li­chen Computer-​​Konzepten befas­sen: Der Van­Eck Quan­tum Com­pu­ting UCITS ETF.

Die­ser pas­sive Fonds bil­det für eine Gesamt­kos­ten­quote von 0,55 Pro­zent den Mar­ket Vec­tor Glo­bal Quan­tum Lea­ders Index durch voll­stän­dige Repli­ka­tion nach. Im Ver­gleich mit eini­gen andern Quanten-​​ETFs ist der am 21.5. 2025 in Irland auf­ge­legte ETF mit 665 Mio. Euro Fonds­vo­lu­men rela­tiv groß.

Im ver­gan­ge­nen Monat hat der Fonds her­vor­ra­gende 25,56 Pro­zent an Wert zuge­legt, seit Jah­res­be­ginn beträgt die Stei­ge­rung 35,31 Pro­zent, über ein Jahr sind es 55,27 Pro­zent.

Pfle­gen und Kle­ben von dynas­ti­schem Kapi­tal: Bei­ers­dorf

In unse­rer Käu­fe­liste ist ein Erwerb von Beiersdorf-​​Aktien ver­zeich­net. Bei­ers­dorf musste im ers­ten Quar­tal 2026 Umsatz­ein­bu­ßen hin­neh­men, die grö­ßer waren als erwar­tet. In den ers­ten drei Mona­ten ging der Gesamt­um­satz des Kon­zerns nomi­nal um 7,7 Pro­zent auf 2,48 Mil­li­ar­den Euro zurück (orga­nisch ein Minus von 4,6%); erwar­tet wor­den waren 2,53 Mio. Euro.

Umsatz­rück­gänge gab es, dif­fe­ren­ziert nach Mar­ken, bei Nivea (inkl. Labello) (um 7,0% auf 1,344 Mil­li­ar­den Euro) und der Luxus­marke La Prai­rie (um 14,9% auf 109 Mil­lio­nen Euro). Bei Derma (Euce­rin & Aquaphor) stieg der Umsatz (um 8,2 % auf 459 Mil­lio­nen Euro).

Bei der Toch­ter „Tesa“ fiel der Umsatz um 4,3 Pro­zent auf 407 Mil­lio­nen Euro.

Den­noch rückte das Unter­neh­men nach Bekannt­gabe der Zah­len nicht von den Jah­res­zie­len ab, da nach Anga­ben des Vor­stan­des das erste Quar­tal kein Indi­ka­tor für das Gesamt­jahr sei.

In der Berichts­wo­che stand ein Anleihen-​​ETF auf unse­rer Ver­kaufs­liste, der lang­lau­fende US-​​Staatsanleihen phy­sisch durch Sam­pling nach­bil­det. Der Index, auf den sich der State Street SPDR Bloom­berg 10+ Year U.S. Tre­a­sury Bond UCITS ETF USD Unhedged bezieht, ist bereits in der ETF-​​Bezeichnung ent­hal­ten, so dass wir ihn hier nur zu wie­der­ho­len brau­chen: Der Bar­clays U.S. 10+ Year Tre­a­sury Bond Index, der der­zeit 96 US-​​Staatsanleihen mit Lauf­zei­ten von mehr als 10 Jah­ren ent­hält. Im lau­fen­den Jahr ist der ETF in US-​​Dollar (Euro) mit 2,86 (1,92) Pro­zent im Minus.

Einer Seit­wärts­be­we­gung im Januar folgte ein Kurs­an­stieg im Februar, dann ein Kurs­rück­gang im März, dem nach einer leich­ten Erho­lung im April wie­der eine fal­lende Ten­denz im Mai folgte, wobei der Kurs ins­be­son­dere in der Berichts­wo­che kräf­tig nach­gab, was eine beson­ders starke Ver­kaufs­nei­gung indi­ziert.

Anlei­hen und die Zukunft der Fed: Zwi­schen Odys­seus und Sphinx

Unser „Titel im Fokus“ ist der State Street SPDR Bloom­berg 10+ Year U.S. Tre­a­sury Bond UCITS ETF USD Unhedged, den wir aber bereits unter „Käufe und Ver­käufe“ kom­men­tie­ren. Hier beschrän­ken wir uns auf einen für unse­ren ETF rele­van­ten Bestim­mungs­fak­tor von Zin­sen und Markt­er­war­tun­gen, der in der Berichts­wo­che eben­falls in den Fokus rückte.

Denn neben der aktu­el­len Makro­öko­no­mie war an den Ren­ten­märk­ten auch die zukünf­tig zu erwar­tende Geld-​​Politik der US-​​Notenbank Thema. Und das stand im Zusam­men­hang mit einer Per­so­nal­ent­schei­dung.

Nach einer Reihe von vor­ge­schal­te­ten Abstim­mun­gen wurde am Mitt­woch der Berichts­wo­che Kevin Warsh vom Senat als Fed-​​Präsident mit der knapps­ten jemals erziel­ten Mehr­heit (54 zu 45) bestä­tigt; am 22. Mai soll er ver­ei­digt wer­den.

Die Frage ist, warum soll ein Wis­sen­schaft­ler oder – um näher an die moderne Sprech­weise in den höhe­ren Aus­bil­dungs­an­stal­ten ran­zu­rü­cken – warum soll ein Mensch, der sich sel­ber als Wis­sen­schaft­ler liest oder von ande­ren so gele­sen wird, über­haupt in einer Fach­zeit­schrift ver­öf­fent­li­chen? Die Ant­wort fällt sicher unter­schied­lich aus, je nach­dem, wen man fragt.

Wer Ein­stein mit einem Drei­satz wider­legt, wird ver­mut­lich hart­nä­ckig Gründe vor­brin­gen, wes­halb Fach­zeit­schrif­ten in die­sen Fra­gen inkom­pe­tent sind und der anonyme Peer-​​Review-​​Prozess sowieso nur eine Ver­schwö­rung ist – denn warum wäre er sonst anonym?

Com­merz­bank: Über­nahme oder nicht?

In der Berichts­wo­che tauchte die Com­merz­bank in unse­rer Ver­kaufs­liste auf und die Aktio­näre der Com­merz­bank beka­men in etwa fol­gen­des Ange­bot zuge­schickt: „die Uni­credit S.p.A., Mai­land /​ Ita­lien bie­tet Ihnen bis zum 16. Juni 2026 an, Ihre Com­merz­bank AG Aktien im Ver­hält­nis 1 : 0,485 in neue Aktien der Uni­Credit S.p.A. – IT0005239360– zu tau­schen, …“

Das Ange­bot steht unter auf­schie­ben­den Bedin­gun­gen wie z.B. regu­la­to­ri­schen Geneh­mi­gun­gen (BaFin, EZB, EU-​​Wettbewerb) usw.

Bevor wir dar­auf näher ein­ge­hen, zuerst eine kurze Rück­er­in­ne­rung:

Das Ver­hält­nis zwi­schen Com­merz­bank und Uni­credit ist seit unge­fähr 2024 enger gewor­den, aber in asym­me­tri­scher Weise: Wäh­rend sich Uni­credit von der Com­merz­bank ange­zo­gen fühlt, ver­spürt man bei der Com­merz­bank die Kraft der Repul­sion.