Neuigkeiten - firstfive

Märkte und Favoriten

12. November 2025

Bescheidener Umsatz

Mit 0,50 Mio. Euro war der Umsatz in der Berichtswoche Nr. 45 bescheiden. Davon entfielen 0,28 Mio. auf Käufe und 0,22 Mio. auf Verkäufe. Der Umsatz des Aktiensegments belief sich auf 0,39 Mio. Euro, gefolgt von Anleihen (0,08 Mio.) und Fonds (0,04 Mio.).

An dieser Stelle wollen wir einen kurzen Blick auf die Performanceentwicklung der Depots, die firstfive beobachtet, werfen. Von den vier Depotkategorien, die wir unterscheiden, wählen wir die ausgewogene und die dynamische Risikoklasse aus. In beiden Kategorien hat der jeweilige Index über die vergangenen zwei Wochen ein wenig nachgegeben.

Umsätze und Quoten

12. November 2025

Geringe Umsatzquote

Für den Newsletter zur Berichtswoche Nr. 45 liegt nur ein verhältnismäßig kleiner Depotausschnitt mit einem Volumen von 62.999.921 Euro vor. Das ist zwar nicht superwenig, aber doch deutlich weniger als die Depotvolumina der Ausschnitte in den Vorwochen. Den 63 Mio. Euro war in der Woche vom 3. bis 7. November ein Umsatz in Höhe von 0,50 Mio. Euro zugeordnet. Daraus ergibt sich eine weit unterdurchschnittliche Umsatzquote in Höhe von 0,80 Prozent. Die seit Jahresbeginn kumulierte Quote liegt nun bei 91,65 Prozent und damit weiterhin vor der Quote genau ein Jahr zuvor, die bei 84,21 Prozent stand.

Käufe

12. November 2025

Die Vermögensverwaltungen unseres Depotausschnitt investierten in der Berichtswoche Nr. 45 insgesamt 0,28 Mio. Euro in Wertpapiere, davon waren – korrekt gerundet – 0,21 Mio. für Aktien und 0,08 Mio. für Anleihen.

In der relativen Käufeliste ist ein Kauf von Shell-Aktien auf Rang 5 verzeichnet. Am Donnerstag der 43. Woche, dem 30.10., veröffentlichte das Mineralöl– und Erdgasunternehmen die Zahlen für das dritte Quartal. Der Quartalsgewinn pro Aktie (EPS) blieb mit 0,93 USD ungewöhnlich deutlich unter den erwarteten 1,62 USD. Auch der Umsatz blieb mit 68,15 Mrd. USD ein wenig hinter der Prognose. Dennoch bewerteten manche Profibeobachter auch im Hinblick auf andere Kennziffern das Quartalsergebnis durchaus positiv (siehe unten Michele della Vigna). Shell kündigte zudem ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 3,5 Mrd. USD an, was bei den Aktionären sicher keine Depressionen hinterließ. Der Aktienkurs gab nach Bekanntgabe der Zahlen nicht wesentlich nach, der Kurz-Trend zeigte zuletzt wieder etwas nach oben. Über einen Monat legte der Wert des Anteilsscheins um rund 7 Prozent zu. Der Kurs steht aktuell bei 2932 Pence.

Verkäufe

12. November 2025

Der Verkaufsumsatz in unserem Depotausschnitt der Woche 45 belief sich auf 0,22 Mio. Euro, verteilt auf Aktien (0,18 Mio.) und Fonds (0,04 Mio.).

Vor rund zwei Wochen (29.10.) legte der Schweizer Groß-Zahntechniker Straumann die Zahlen für das dritte Quartal vor. Laut Pressemitteilung der Straumann Group belief sich der Umsatz im dritten Quartal 2025 auf 602,2 Mio. Franken, was einem organischen Wachstum von 8,3 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Über die ersten 9 Monate ergab sich ein Konzernumsatz von 2,0 Mrd. CHF bzw. ein organischer Zuwachs von 9,6 Prozent. Am besten entwickelten sich die Geschäfte im dritten Quartal in der als EMEA bezeichneten Regionengruppe, die sich aus Europa, dem Nahen Osten und Afrika zusammensetzt.

Diese für Mitteleuropäer doch eher ungewöhnliche Gruppenbildung ist in den USA deutlich weiter verbreitet. Die Kategorie „EMEA“ ist jedoch, rein klassisch betrachtet, nicht verkehrt, denn sie wäre für das alte Rom – eine Art USA der Antike – selbstverständlich gewesen.

Märkte und Favoriten

5. November 2025

Oktober: Käufe und Verkäufe fast ausgeglichen

Im Handelsmonat Oktober war in unseren Depotausschnitten das summierte Verkaufsvolumen mit 8,32 Mio. Euro nur minimal größer als das aggregierte Kaufvolumen mit 8,30 Mio. Euro. In Monatsfrist sahen wir einen klaren Verkaufsüberhang bei Aktien, jedoch ähnlich starke Kaufüberhänge bei Anleihen, Fonds und Derivaten (letztere mit nur kleinem Volumen).

Etwas anders war die Handelsstruktur in der 44. Berichtswoche vom 27. bis 31.10.2025. Der Verkaufsüberhang war ziemlich groß: Die erfassten Vermögensverwaltungen investierten 1,64 Mio. Euro in neue Wertpapiere und sie veräußerten Titel im Umfang von 3,67 Mio. Euro. Anders als im Monatszeitraum stellte sich bei Aktien ein Kaufüberhang und bei Festverzinslichen ein Verkaufsüberhang ein.

Umsätze und Quoten

5. November 2025

Woche 44 und Monat 10: relativ hoher Umsatz

In der Berichtswoche war der Umsatz in unserem Wochen-Depotausschnitt mit 5,31 Mio. Euro über dem langfristigen Durchschnitt. Auch das Handelsvolumen im abgelaufenen Oktober in Höhe von 16,62 Mio. Euro braucht sich im Vergleich der Monate nicht zu verstecken.

Die Handelsquote lag in der Woche vom 27. bis 31. Oktober mit 1,89 Prozent leicht unter dem langfristigen Durchschnitt von rund 2 Prozent. Sie war auch geringer als die Monatsquote, die mit 2,39 Prozent überdurchschnittlich ausfiel.

Käufe

5. November 2025

Die von uns per Depotausschnitt erfassten Vermögensverwaltungen gaben in der Berichtswoche für Wertpapierkäufe insgesamt 1,64 Mio. Euro aus, wovon 0,97 Mio. Euro bei Fonds, 0,48 Mio. bei Aktien, 0,11 Mio. bei Derivaten und 0,08 Mio. bei Anleihen anfielen.

In der Monatsbetrachtung betrug der Kaufumsatz 8,30 Mio. Euro, die sich auf Anleihen (4,22 Mio.), Aktien (2,49 Mio.), Fonds (1,48 Mio.) und Derivate (0,11 Mio.) verteilten. Man sieht an dieser Aufstellung, dass der Derivate-Kaufumsatz des Monats in der Berichtswoche generiert wurde, und zwar von einer Investition in Xetra-Gold.

Kommen wir zu Käufen in der Berichtswoche. Ganz oben auf unserer Topkäufeliste steht ein ETF, der den S&P 500 nachbildet, aber nicht kapitalgewichtet, sondern gleichgewichtet. Das verhindert, dass Unternehmen mit sehr hoher Marktkapitalisierung – in diesem Fall die berühmten Tech-Unternehmen der USA – den Kurs des Index zu sehr bestimmen. Was ist die mögliche Rationalität dahinter?

Verkäufe

5. November 2025

Die Vermögensverwaltungen unseres Depotausschnitts veräußerten in Woche Nr. 44 Wertpapiere im Volumen von 3,67 Mio. Euro, das waren mehr als zwei Drittel des Gesamtumsatzes. Dieser Betrag verteilte sich auf die einzelnen Segmente, die wir unterscheiden, wie folgt: Anleihen 2,55 Mio. Euro; Fonds 0,72 Mio.; Aktien 0,39 Mio. Euro.

Im Oktober summierte sich der Verkaufsumsatz aus unseren Depotausschnitten auf 8,32 Mio. Euro. Davon entfielen 4,48 Mio. Euro auf Aktien, 2,95 Mio. auf Anleihen, und 0,89 Mio. auf Fonds.

Der Großteil des Monats-Verkaufsumsatzes wurde also im Anleihen– und im Fondssegment in der Berichtswoche generiert.

Die fünf Verkäufe mit dem größten Volumen im Monat Oktober waren: 1) 1,625% Mondi Finance 18/26 MTN; 2) Amazon; 3) Texas Instruments; 4) Booking Holdings; 5) AXA.

Verkäufe

5. November 2025

Im Oktober summierte sich der Verkaufsumsatz aus unseren Depotausschnitten auf 8,32 Mio. Euro. Davon entfielen 4,48 Mio. Euro auf Aktien, 2,95 Mio. auf Anleihen, und 0,89 Mio. auf Fonds.

Der Großteil des Monats-Verkaufsumsatzes wurde also im Anleihen– und im Fondssegment in der Berichtswoche generiert.

Die fünf Verkäufe mit dem größten Volumen im Monat Oktober waren: 1) 1,625% Mondi Finance 18/26 MTN; 2) Amazon; 3) Texas Instruments; 4) Booking Holdings; 5) AXA.

Märkte und Favoriten

29. Oktober 2025

Kaufüberhang – Anleihen – Ausreißer

In der Berichtswoche vom 20. bis 24 Oktober generierten die Vermögensverwaltungen unseres Ausschnitts einen Umsatz in Höhe von 6,94 Mio. Euro. Davon entfielen 4,61 Mio. auf Käufe und 2,33 Mio. auf Verkäufe. Der relativ hohe Kaufumsatz ist u.a. auf zwei Ausreißer zurückführen. Zwei Investitionen in Anleihen machten 82 Prozent des gesamten Kaufvolumens aus und 55 Prozent des Wochenumsatzes. Damit ist auch der aggregierte Kaufüberhang wesentlich auf den Kaufüberhang im Renten-Segment zurückzuführen.