Märkte und Favoriten

Erwar­tete Risi­ken wei­ter gefal­len

In der Berichts­wo­che fiel ein Umsatz in Höhe von 1,19 Mio. Euro an. Davon ent­fie­len 0,50 Mio. Euro auf Käufe und 0,65 Mio. auf Ver­käufe.

Im Akti­en­seg­ment setz­ten die erfass­ten Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen unse­res Depo­t­aus­schnit­tes 0,76 Mio. Euro um, im Ren­ten­seg­ment 0,28 Mio. und im Fonds­seg­ment 0,15 Mio.

Typisch für die Markt­ent­wick­lung in der Berichts­wo­che war ein wei­te­rer Rück­gang der Unsi­cher­heit. Der VDAX lag Ende März noch bei 34 Punk­ten, inzwi­schen liegt er nach einem zwei­wö­chi­gen Abwärts­trend wie­der bei einem Niveau um die 20 Punkte.

Ähn­li­ches gilt für den Vola­ti­li­täts­in­dex des Stoxx 50, den VStoxx, und für den VIX, der die kurz­fris­tige erwar­tete Vola­ti­li­tät des S&P 500 abbil­det. Das spricht dafür, dass an den Akti­en­märk­ten die geo­po­li­ti­schen Fak­to­ren momen­tan als weit­ge­hend ein­ge­preist gel­ten.

Dem­ge­gen­über hat sich das Niveau des geo­po­li­ti­schen Risi­ko­in­dex GPR von Dario Caldara and Mat­teo Iaco­viello seit Ende Februar, als er kräf­tig hoch­schnellte, nicht wirk­lich „nach­hal­tig“ redu­ziert; er hat zwar im Mit­tel im Trend nach­ge­ge­ben und schwankt auf Tages­ba­sis kräf­tig, aber mit mitt­le­ren Wer­ten der glei­ten­den Durch­schnitte über 7-​​Tages-​​Abschnitte um die 280 liegt er doch deut­lich über den Wer­ten im Februar, die zwi­schen 80 und 150 Punk­ten lagen, und im Januar, als sie meist zwi­schen 120 bis 200 schwank­ten.

Tier­ge­sund­heit

Dass der Mensch als Omni­vore zwar im Prin­zip gusta­to­risch fast alles mögen kann, bedeu­tet nicht, dass die Liebe zum Tier nur über den Magen geht. Viel­mehr schät­zen die meis­ten Men­schen das Tier­wohl zumin­dest zum Teil als hohen Wert, ins­be­son­dere wenn das Tier­wohl Bedin­gung des Eigen­wohls ist. Das kann wie­derum unmit­tel­bar am Tier als aner­kann­tem Selbst­zweck lie­gen, oder daran, dass es aus­drück­lich als Mit­tel zum mensch­li­chen Zweck die­nen soll.

Aber auch dann – im Sta­tus des Nutz­tie­res – wird viel­fach recht­lich eine ent­spre­chend modi­fi­zierte Kant­sche For­mel, wenn auch limi­tiert, ange­wandt: Betrachte ein Tier nie nur als rei­nes Mit­tel zum Zweck, son­dern stets auch als Selbst­zweck. In bei­der­lei Hin­sich­ten – Selbst­zweck oder Mit­tel zum Zweck – ist Tier­ge­sund­heit ein hohes Gut.

Zoe­tis, Inc., in unse­rem Favo­ri­ten­ran­king der­zeit fünft­plat­ziert, „ist ein US-​​amerikanischer Her­stel­ler von Tier­arz­nei­mit­teln und Impf­stof­fen für Haus– und Nutz­tiere. Zwei Drit­tel des Umsat­zes ent­fal­len auf den Bereich Nutz­tiere.“ Der Kurs der Aktie – die seit Herbst 2024 nach unten ten­diert – steht der­zeit bei 121 USD. Das mitt­lere Kurs­ziel von Ana­lys­ten beträgt 151 USD. Daher sind die Ana­lys­ten mit Kauf­emp­feh­lung leicht in der Mehr­heit gegen­über jenen, die für Hal­ten plä­die­ren.

Kräf­ti­ger Auf­wind für Ban­ken­ak­tien

Wie haben Ban­ken in Europa im bis­he­ri­gen Jah­res­ver­lauf und auch in den ers­ten April­wo­chen abge­schnit­ten?

Wir erin­nern: Ban­ken gehör­ten im Jahr 2025 zu den am stärks­ten zule­gen­den Sek­to­ren des gesam­ten Aktien-​​Universums. Im ers­ten Quar­tal lief es dann nicht mehr so gut. Der Banken-​​Index des euro­pa­brei­ten Stoxx Europe 600 – der Stoxx Europe 600 Banks – ver­lor in den ers­ten drei Mona­ten des Jah­res rund 7 Pro­zent an Wert. Am Diens­tag, 14. April, war er seit Jah­res­be­ginn schon wie­der rund 4 Pro­zent im Plus. Denn in den ers­ten bei­den April­wo­chen hat er um rund 12 Pro­zent zuge­legt.

Damit war er in die­sem kur­zen jüngs­ten Zeit­ab­schnitt deut­lich bes­ser als der Mut­ter­in­dex Stoxx Europe 600, der sich um 6 Pro­zent stei­gern konnte, oder als der DAX, der um 5 Pro­zent zulegte. Der DAX Sec­tor All Banks klet­terte in der ers­ten April­hälfte aller­dings um 15 Pro­zent nach oben.

Der in unse­rem 3-​​Monats-​​Favoriten-​​Ranking gelis­tete iSha­res STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE) bil­det für 0,47% p.a. Gesamt­kos­ten­quote das Ban­ken­seg­ment des Blue Chips und Neben­werte ent­hal­ten­den STOXX Europe 600 durch voll­stän­dige Repli­ka­tion nach, wobei die Divi­den­den­er­träge an die Anle­ger aus­ge­schüt­tet wer­den.