Käufe

Die Kurse wich­ti­ger euro­päi­scher Akti­en­in­di­zes konn­ten sich Ende der Berichts­wo­che unge­fähr auf jenem hohen Niveau hal­ten bzw. knapp dar­über, das auch Ende der Vor­wo­che schon erreicht wor­den war. Der Euro­S­toxx 600 etwa schloss am 5. Mai (Frei­tag der Vor­wo­che) bei rund 394 Punk­ten und am 12. Mai mit rund 395 ab. Der Dax konnte sich im glei­chen Zeit­raum von 12.716 auf 12.770 ver­bes­sern, so dass auch schon von der 13.000-Punkte-Marke gespro­chen wird, die bald fäl­lig sein könnte. Und sehr Ver­we­gene geben sich bereits lust­voll ihren Kurs­phan­ta­sien hin und hal­ten 15.000 am Jah­res­ende für mög­lich. Ganz so ver­we­gen schei­nen aber die von uns erfass­ten Ver­wal­tun­gen nicht zu sein. Denn wären sie von ähn­li­chen Kurs­phan­ta­sien beseelt, dürfte man wei­tere kräf­tige Akti­en­in­vest­ments erwar­ten. In der Berichts­wo­che regis­trier­ten wir aber nur einen Akti­en­kauf, dafür deut­lich mehr Akti­en­ver­käufe. Das spricht doch sehr für ratio­nale Dämp­fung über­zo­ge­ner Erwar­tun­gen. Selbst­ver­ständ­lich pro­fi­tie­ren die Depots aktu­ell sehr von den Kurs­ent­wick­lun­gen. Bereits Ende der Vor­wo­che (W. 18) konnte die aus­ge­wo­gene Risi­ko­klasse mit 3,31% Per­for­mance­stei­ge­rung seit Jah­res­be­ginn einen Jahres-​​Bestwert ver­bu­chen, ebenso die dyna­mi­sche Klasse, die es auf ein Plus von 8,73% gebracht hatte. Ende der Berichts­wo­che konn­ten auch die kon­ser­va­tive Risi­ko­klasse mit einem Plus von 1,38% und die mode­rat dyna­mi­sche mit 5,32% ihre Jahres-​​Performance deut­lich nach oben ver­bes­sern.

Die geringe Bereit­schaft, in der Berichts­wo­che in Aktien zu inves­tie­ren, könnte auf­grund der eher schma­len Daten­ba­sis, die der 19. Woche zugrunde liegt, einem Stichproben-​​Bias unter­lie­gen. In der 18. Woche sahen wir ein durch­aus rela­tiv hohes Kauf­vo­lu­men bei Aktien und ein Ver­kaufs­vo­lu­men annä­hernd im glei­chen Umfang. In der 17. Woche war zwar bei Aktien ein Kauf­über­hang zu beob­ach­ten, dafür war das Inves­ti­ti­ons­vo­lu­men mit knapp 0,9 Mio. Euro rela­tiv gering. In kei­ner die­ser drei Wochen sahen wir aber mas­sive Inves­ti­tio­nen in Aktien bei gleich­zei­tig kräf­ti­gem Kauf­über­hang. Viel­mehr deu­ten Volu­mina und Umsatz­mus­ter bei Aktien dar­auf hin, dass man der­zeit mit rela­tiv gering­fü­gi­gen tak­ti­schen Umschich­tun­gen – bei Prä­fe­renz für Stock Picking und mode­ra­ter Rea­li­sie­rung von Kurs­ge­win­nen bzw. Absto­ßung ent­täu­schen­der Papiere – am bes­ten zu fah­ren glaubt. Die Depots wären dann für die gegen­wär­tige Markt­si­tua­tion bereits rela­tiv „gut auf­ge­stellt“. Das ist eine eher defen­sive Aus­rich­tung, und das kann dann auch die gerin­gen Umsätze erklä­ren, zumal hier dann auch die Trans­ak­ti­ons­kos­ten stär­ker ins Gewicht fal­len.

Zwar lie­gen in der Berichts­wo­che im Hin­blick auf das Kauf­vo­lu­men die Fest­ver­zins­li­chen als Kate­go­rie vorne, aber ein Gesamt-​​Kaufumsatz bei Anlei­hen von 0,80 Mio. Euro ist auch nicht gerade über­wäl­ti­gend, zumal wenn man bedenkt, dass viele Käufe im Obli­ga­tio­nen­seg­ment sonst über der 1-​​Million-​​Euro-​​Schwelle lie­gen.

Inves­tiert wurde in euro­päi­sche Unter­neh­mens­an­lei­hen und eine US-​​amerikanische. Die Papiere ren­tie­ren mit etwa 1% und höher. Dabei ragt z.B. in puncto Sicher­heit eine mit Aaa gera­tete Anleihe der Euro­pean Invest­ment Bank (WKN A1ZXJN) her­aus, die aktu­ell mit 0,989 % ren­tiert, es aber nicht unter die first five unse­rer bei­den Top-​​Käufe-​​Tabellen schaffte. Bedeu­tend höher ist die Ren­dite der im abso­lu­ten Ran­king fünft­plat­zier­ten, aber ris­kan­te­ren Anleihe von Alli­ance Data Sys­tems aus Texas: sie beträgt aktu­ell 3,402%. Mit der im rela­ti­ven Ran­king dritt­plat­zier­ten Hella-​​Finance-​​International-​​Anleihe wurde in ein Papier mit dem offi­zi­el­len Emis­si­ons­da­tum 17.05.2017 inves­tiert, das einen Kupon von 1% zahlt.