Verkäufe

In der Berichts­wo­che betrug der Ver­kaufs­um­satz 2,61 Mio. Euro, die sich wie folgt auf­teil­ten: Fonds 1,06 Mio. Euro; Anlei­hen 0,84 Mio.; Aktien 0,70 Mio.

Im Novem­ber sum­mier­ten sich die Ver­kaufsum­sätze unse­rer Depo­t­aus­schnitte auf 5,34 Mio. Euro. Auch hier­für die Ver­tei­lung: Aktien 1,96 Mio. Euro; Anlei­hen 1,85 Mio.; Fonds 1,53 Mio.

Auf der Ver­kaufs­liste stand eine am 11. Novem­ber 2022 emit­tierte US-​​Staatsanleihe, die bis 11. Novem­ber 2025, also nicht mehr ganz ein Jahr läuft. Die mit einem Kupon von 4,5 Pro­zent ver­se­hene Anleihe hat der­zeit einen Preis knapp über 100, d.h. die Ren­dite liegt etwas unter dem Kupon­satz.

Wie sieht es gerade gene­rell aus mit den soge­nann­ten Tre­a­su­ries?

Eine 1-​​jährige US-​​Staatsanleihe ren­tiert der­zeit mit 4,28 Pro­zent, eine 5-​​jährige kommt auf eine Ren­dite von 4,10 Pro­zent. In die­sem Lauf­zeit­be­reich geht die Ren­dite mit zuneh­men­der Lauf­zeit leicht zurück.

Mit ande­ren Wor­ten: die Zins­struk­tur­kurve ver­hält sich invers. Anzu­mer­ken ist jedoch, dass die nega­tive Stei­gung, der Rück­gang der Ren­dite also, in die­sem Bereich deut­lich schwä­cher ist als vor einem Jahr noch. Es geht also in Rich­tung Nor­ma­li­tät, und wo es Rich­tung Nor­ma­li­tät geht, spricht man von Nor­ma­li­sie­rung.

Nor­mal ist die Zins­struk­tur im Lauf­zeit­be­reich zwi­schen 10 und 20 Jah­ren, d.h. die Ren­dite nimmt mit zuneh­men­der Länge der Lauf­zeit zu. Eine 10-​​jährige US-​​Staatsanleihe ren­tiert aktu­ell mit 4,21 Pro­zent, eine 20-​​jährige mit 4,48 Pro­zent.

Im Lauf­zeit­be­reich über 20 Jahre ver­läuft die Zins­struk­tur aller­dings wie­der invers.