Umsätze und Quoten

Umsatz­quote 2,24 Pro­zent

Die vom Depo­t­aus­schnitt für den News­let­ter der Woche 34 vom 17. bis 21. August 2026 erfass­ten Assets under Manage­ment haben ein Volu­men von 43,88 Mio. Euro. Damit liegt dem News­let­ter ein ver­hält­nis­mä­ßig klei­ner Aus­schnitt zugrunde – in der Vor­wo­che betrug das Volu­men noch 113,64 Mio. Euro.

Dafür lag die Umsatz­quote mit 2,24 Pro­zent (des erfass­ten Depot­vo­lu­mens) ein wenig über dem lang­fris­ti­gen Durch­schnitt von 2 Pro­zent.

Die erfass­ten Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen gene­rier­ten mit ihrem Wert­pa­pier­han­del einen  Wochen­um­satz knapp unter einer Mil­lion Euro, im Rah­men der Run­dungs­vor­ga­ben waren es 0,98 Mio. Euro – in der Vor­wo­che kamen wir auf unge­fähr das Dop­pelte.

Total Port­fo­lio Approach

Der neu­este Schrei im Zusam­men­hang mit der Asset Allo­ka­tion gerade unter insti­tu­tio­nel­len Anle­gern ist der Total Port­fo­lio Approach (TPA), der als dyna­mi­scher, fle­xi­bler, sys­te­mi­scher, „ganz­heit­li­cher“, das ganze Anla­ge­uni­ver­sum (ein­schließ­lich Pri­vate Mar­kets) nut­zen­der Ansatz vor­ge­stellt wird und viele wei­tere Qua­li­tä­ten haben soll.

TPA soll zumin­dest die Sta­tik und Silo­bil­dung der klas­si­schen Stra­te­gi­schen Asse­tal­lo­ka­tion in einer immer vola­ti­le­ren, von unter­schied­li­chen Regimes bestimm­ten Umwelt über­win­den.

Im Juli hat das CFA Insti­tute ein Book­let zum Thema her­aus­ge­bracht mit dem Titel  „The Total Port­fo­lio Approach (TPA): A Prac­tical Guide for Navi­ga­ting the Tran­si­tion to TPA“, ver­fasst von Roger Urwin und Gene­vieve Hay­man. Da die­ser 46 Sei­ten lange Text online ver­füg­bar ist, kön­nen sich Inter­es­sierte darin kun­dig machen.

Eine kür­zere Ein­füh­rung und Defi­ni­tion von TPA von Redouane Elkamhi und Jacky S.H. Lee mit dem Titel „What is Total Port­fo­lio Approach? A Prac­ti­tio­ner Sum­mary“ hat nur 8 Sei­ten und ist auf der Platt­form SSRN als PDF bereits vor einem Jahr ver­öf­fent­licht wor­den.

Schließ­lich ist in der Berichts­wo­che auf der Platt­form arXiv eine online zugäng­li­che Ana­lyse des TPA von Ashwin Alan­kar, Allan May­min, Phi­lip May­min, Myron Scho­les, und Sujiang Zhang unter dem Titel „Dyna­mic Tracking Error and the Total Port­fo­lio Approach“ erschie­nen.

Die Auto­ren sind vom TPA weni­ger enthu­si­as­miert. Im Abstract schrei­ben sie lapi­dar: „Stra­te­gi­sche Asset-​​Allokation und der Total-​​Portfolio-​​Ansatz unter­schei­den sich in einem Punkt: dem Tracking Error, den der Vor­stand dem Chief Invest­ment Offi­cer ein­räumt.“