Märkte und Favoriten

Ver­kaufs­über­hänge bei Aktien und Obli­ga­tio­nen

Der kräf­tige Ver­kaufs­über­hang der Berichts­wo­che lässt sich im Wesent­li­chen dekom­po­nie­ren in starke Ver­kaufs­über­hänge bei Aktien und Anlei­hen. Bei Fonds und Deri­va­ten war die­ses Mus­ter gleich­falls zu beob­ach­ten, aller­dings in deut­lich mil­de­rer Form und quan­ti­ta­tiv weit weni­ger ins Gewicht fal­lend.Bei Aktien und Ren­ten wurde mehr als dop­pelt so viel ver­kauft wie gekauft. Auf­fal­lend ist zunächst die rela­tiv hohe Zahl an Trans­ak­tio­nen bei Akti­en­ver­äu­ße­run­gen, wenn man dies in Rela­tion zum Volu­men setzt. Dabei wur­den Titel aus dem gesam­ten Spek­trum jener Märkte abge­ge­ben, die unsere Ver­wal­tun­gen in der Regel bei Ein­zel­ak­tien prä­fe­rie­ren. Auf­merk­same Lese­rin­nen und Leser unse­res News­let­ters wis­sen, dass es sich hier­bei um das nordamerikanisch-​​europäische „Akti­en­uni­ver­sum“ han­delt. Die­ses musste zudem auch noch in Gestalt von Aktien-​​ETFs in der Berichts­wo­che etwas Federn las­sen. In der Summe spricht dies dafür, dass man bei Aktien doch vor­sich­ti­ger gewor­den ist und man zur Sicher­heit nun eher Kurs­ge­winne mit­zu­neh­men bereit war.

Diver­si­fi­ka­ti­ons­ef­fekte

Bei den Akti­en­fa­vo­ri­ten sind die first five fast voll­stän­dig neu – bis auf Total. Das liegt aber nicht daran, dass es neue über­zeu­gende Favo­ri­ten gibt im Sinne unse­rer Defi­ni­tion, das heißt die Zahl der Kauf-​​Akte der Aktien eines Unter­neh­mens pro Zeit­ein­heit (hier also vier Wochen). Viel­mehr ist es so, dass die 4 erst­plat­zier­ten Aktien eigent­lich gleich­ran­gig sind und die fünft­plat­zierte Aktie mit einer gro­ßen Gruppe von hier nicht gelis­te­ten Titeln gleich­ran­gig ist. Mit ande­ren Wor­ten: Die Aktien unter­schei­den sich der­zeit kaum in der Gunst der von uns erfass­ten Ver­wal­ter. Ein Indiz, dass in den letz­ten Wochen beim Kauf sehr stark diver­si­fi­ziert wurde.

Aktien, Aktien und noch­mals Aktien

Den Kon­tra­punkt zur star­ken Dyna­mik der Aktien-​​Favoritenliste über vier Wochen bil­den wie meist die Wert­pa­pier­fa­vo­ri­ten der letz­ten drei Monate. Nur eine Posi­tion hat sich gegen­über der Vor­wo­che ver­än­dert, dies aber nur des­halb, weil sich der fünft­plat­zierte Rohstoff-​​Aktien-​​EFT mit der Allianz-​​Aktie (die in der Vor­wo­che auf die­sem Platz stand) die Posi­tion tei­len muss. Der ETF ver­dankt sei­nen 5ten Rang Käu­fen im Novem­ber, Allianz-​​Aktien waren hin­ge­gen auch im Dezem­ber gefragt. Nach wie haben in die­ser Rang­liste Aktien die abso­lute „Herr­schaft“. Diese Domi­nanz wird noch erdrü­cken­der, wenn man die ers­ten Zehn der Wert­pa­pier­fa­vo­ri­ten anschaut: nur Aktien bzw. Aktien-​​ETFs.