Märkte und Favoriten

Anlei­hen vor Aktien

In der ers­ten März­wo­che vom 02. bis 06.03. fiel in unse­rem Depo­t­aus­schnitt ein Umsatz in Höhe von 3,10 Mio. Euro an, wovon 1,40 Mio. Käufe und 1,70 Mio. Ver­käufe waren. Die­ses Mal über­rag­ten also die Ver­käufe die Käufe mode­rat, wäh­rend es in der Vor­wo­che noch umge­kehrt war.

In den Wochen 1 bis 8 waren jeweils Aktien die Kate­go­rie mit dem größ­ten Umsatz. Das änderte sich in der Berichts­wo­che: In Woche 9 war der Umsatz im Renten-​​Segment mit 1,51 Mio. Euro deut­lich grö­ßer als im Aktien-​​Segment (0,90 Mio.), im Fonds-​​Segment (0,62 Mio.) und im Derivate-​​Segment (0,07 Mio.).

Wäh­rend bei den weni­ger vola­ti­len Anlei­hen die Käufe volu­men­mä­ßig über­wo­gen, sahen wir bei den vola­ti­le­ren Aktien einen Ver­kaufs­über­hang.

Das kann man als Indiz dafür wer­ten, dass in der – aus ver­schie­de­nen makro­öko­no­mi­schen und aus den bekann­ten „geo­po­li­ti­schen“ Grün­den – tur­bu­len­ten Berichts­wo­che Sicher­heit wie­der etwas stär­ker gefragt war als Risiko und dass „Unsi­cher­heit“ bei viel­fach fal­len­den Akti­en­kur­sen abge­ge­ben bzw. redu­ziert wurde.

Nvi­dia hält sich zurück

In jün­ge­rer Zeit traf Nvi­dia Ver­ein­ba­run­gen, ins­ge­samt 30 Mil­li­ar­den USD in OpenAI und 10 Mil­li­ar­den USD in Anthro­pic zu inves­tie­ren. Wei­tere Inves­ti­ti­ons­zu­sa­gen von 100 Mil­li­ar­den stan­den im Raum. Jüngs­ten Medi­en­be­rich­ten zufolge (Medien-​​Überblick siehe: „Nvi­dia dreht OpenAI und Anthro­pic den Geld­hahn zu: Jen­sen Huang bremst bei KI-​​Beteiligungen“; finan​zen​.net, 11.3.) hat Nvidia-​​Chef Huang auf einer Kon­fe­renz ange­deu­tet, „dass wei­tere große Kapi­tal­in­ves­ti­tio­nen in diese bei­den KI-​​Schwergewichte unwahr­schein­lich sind“ (ebenda).

Huang zufolge sei Haupt­grund, dass sowohl OpenAI als auch Anthro­pic einen Bör­sen­gang plan­ten. Damit habe sich für Nvi­dia das Zeit­fens­ter für direkte Betei­li­gun­gen geschlos­sen. In angel­säch­si­schen Finanz­me­dien wer­den wei­tere Gründe dis­ku­tiert: So z.B. „Zwei­fel an der Zukunft des KI-​​Sektors“, wie auch Ana­lys­ten­kri­tik an dem zir­ku­lä­ren (Soros würde sagen: „refle­xi­ven“) Inves­ti­ti­ons­mo­dell von Nvi­dia: Die Inves­ti­tio­nen in die KI-​​Unternehmen sol­len dem Kauf von KI-​​Hardware von Nvi­dia zu Gute kom­men; das aber könne zur Bla­sen­bil­dung füh­ren. Im Hin­blick auf Anthro­pic wer­den zudem geo­po­li­ti­sche Mei­nungs­ver­schie­den­hei­ten beim Han­del mit China sowie Dis­sense mit dem Pen­ta­gon ange­führt.

Bewe­gungs­ar­mut der Favo­ri­ten

In unse­rer 3-​​Monats-​​Favoritenliste ist der­zeit wenig Bewe­gung zu beob­ach­ten. Gegen­über der Vor­wo­che musste nur ein Wert­pa­pier aus­ge­tauscht wer­den: Für Nex­tra Energy kam Proc­ter & Gam­ble in die Liste der first five – und zwar auf Rang 5. Auf den Rän­gen 1 bis 4 ver­än­derte sich gegen­über der Vor­wo­che nichts. Aber auch auf den Rän­gen 1 bis 4 ver­än­derte sich gegen­über der Vor-​​Vorwoche nichts. Das ist jedoch noch nicht alles: Denn gegen­über der Woche Nr. 7 hat sich in Woche Nr. 9 Rang 5 eben­falls nicht ver­än­dert.

Mit ande­ren Wor­ten: das Ran­king der first five 3-​​Monats-​​Wertpapier-​​Favoriten in den Wochen 7 und 9 ist iden­tisch. Das liegt vor allem an „Käu­fe­ver­dich­tun­gen“ im Februar und auch im Januar. Um es etwas kon­kre­ter zu machen: Die Käufe der erst­plat­zier­ten Schlumberger-​​Aktie erfolg­ten aus­schließ­lich im Februar und der zwei­ten Janu­ar­hälfte. Für Iber­drola sind aktu­ell nur Februar-​​Käufe ver­zeich­net. Der Dritt­plat­zierte Ame­tek war im Januar und Februar gefragt. Nvidia-​​Käufe erfolg­ten in allen drei Mona­ten, aber Procter&Gamble-Investments wie­der nur im Februar. Das Ran­king dürfte noch eine Weile fluk­tua­ti­ons­schwach blei­ben.