Gold raus, Gold rein
Zertifikate waren in der Berichtswoche – wie schon in der Woche zuvor – die meistgehandelte Produktklasse. Der Grund – auch der ist derselbe wie in der Vorwoche: ein Edelmetall namens Gold. Der Unterschied: dieses Mal hielten sich Käufe und Verkäufe beim Gold fast die Waage. Denn eine in diesem Rohstoff-Segment besonders engagierte Vermögensverwaltung mit sehr voluminösem Depot, die für den Großteil des von uns erfassten Goldhandels der letzten Wochen aufkommt, tauschte „nur“ Gold-Zertifikate aus: Der Goldkern des Portfolios blieb also im Wesentlichen erhalten, das konkrete Vehikel aber wechselte: statt des abgegebenen Golds mit der WKN DBX0AE wurde für ungefähr den gleichen Wert XETRA-Gold mit der WKN A0S9GB ins Depot genommen.
Beim Gesamt-Umsatz folgten knapp hinter Derivaten, Fonds. Auch dieser Umsatz wurde größtenteils vom Handelsverhalten der erwähnten Vermögensverwaltung bestimmt, im Verkauf noch mehr als im Kauf. Insofern zeigt die Handelswoche – wenn man die Volumina betrachtet – ein stark „idiosynkratisches“ Muster, das nicht für die anderen Verwaltungen mit teils deutlich kleineren Depots repräsentativ ist.
Schluckt AnheuserBusch InBev bald Cola?
Die Aktie von Anheuser-Busch InBev hat eine unserer Vermögensverwaltungen in der Berichtswoche überzeugt. Die Folge: der zweite Rang bei den Aktienfavoriten. Favorisiert wird das Papier derzeit auch von den meisten Analysten. Denn nach der Zustimmung der SABMiller-Aktionäre zu der seit gefühlt ewigen Zeiten diskutierten Fusion wurde die Aktie noch positiver bewertet, und das nährt weitere Übernahmephantasien. „Mit dem Zusammengehen beider Bierbrauer beginne in der Branche eine neue Ära, schrieb Analyst Anthony Bucalo (HSBC) … . AB Inbevs Ziel könnte nun die Übernahme von Coca-Cola sein. Das neu gebildete Unternehmen mit einem Anteil von nahezu einem Drittel am Weltabsatz und der Hälfte der Branchengewinne biete für eine solche Transaktion eine starke Rückhand.“ (dpa)
Doppelgold
Was wir im letzten Newsletter vermuteten, ist nun auch eingetreten: Der db-Physical-Gold-ETC mit der WKN A1EK0G hat sich an die Spitze der Vierteljahresfavoriten gesetzt und damit das Allianz-Papier auf den zweiten Rang verdrängt.
Die Ironie der Geschichte: in der Berichtswoche wurde in den erstplatzierten Gold-ETC nicht nur nicht investiert, sondern er befindet sich auch noch ganz oben auf der Rangliste der Top-Verkäufe. Weil Verkäufe jedoch zu keinen Abzügen bei den Drei-Monats-Favoriten führen, fiel die Allianzaktie zeitbedingt (Käufe fielen aus dem Drei-Monats-Fenster heraus) einen Rang zurück.
Als paradox erscheinen mag in diesem Zusammenhang: Gerade die db-Physical-Gold-ETC-Verkäufe einer Vermögensverwaltung hievten den XETRA-Gold-ETC auf den dritten Favoriten-Rang. Des Rätsels Lösung: Gold substituierte Gold in anderer ETC-Gestalt.