Käufe und Verkäufe

Der State Street SPDR S&P U.S. Con­su­mer Stap­les Select Sec­tor UCITS ETF (A14QBZ) bil­det den Basiskonsumgüter-​​Sektor des S&P 500 Index nach. Bench­mark ist der S&P Con­su­mer Stap­les Select Sec­tor Daily Cap­ped 35/​20 Index.

Die Sektor-​​Einteilung gemäß Bran­chen­baum folgt hier dem Glo­bal Indus­try Clas­si­fi­ca­tion Stan­dard (GICS), den MSCI und Stan­dard & Poor’s zusam­men ent­wi­ckelt haben. Andere Index­kon­struk­teure, wie etwa Stoxx, legen andere Klas­si­fi­ka­ti­ons­sys­teme zugrunde, die mehr oder weni­ger stark vom GICS abwei­chen.

Dem deutsch­spra­chi­gen Facts­heet (Stand 30.06.2026) ist zu ent­neh­men: „Vor dem 19 Februar 2026 hieß der Fonds SPDR S&P U.S. Con­su­mer Stap­les Select Sec­tor UCITS ETF (Acc). Vor dem 24. März 2025 war der Index unter der Bezeich­nung S&P Con­su­mer Stap­les Select Sec­tor Daily Cap­ped 25/​20 Index. … Vor dem 15. März 2019 ver­folgte der Fonds den S&P Con­su­mer Stap­les Select Sec­tor Index“.

Das bedeu­tet, dass außer der Hin­zu­fü­gung von „State Street“ im Namen auch reale Ver­än­de­run­gen in Bezug auf den Index, den es nach­zu­bil­den gilt, statt­fan­den. Der Refe­ren­z­in­dex bis März 2019 bil­dete den Basis­kon­sum­gü­ter­sek­tor ohne Kap­pung bzw. Deckel bei der Gewich­tung nach. Sodann hat man 25/​20 als Kap­pungs­gren­zen ein­ge­führt, dann 35/​20. Was bedeu­tet das nun?

Wir schauen zur Beant­wor­tung in das bei S&P öffent­lich zugäng­li­che PDF-​​Büchlein „S&P U.S. Indi­ces Metho­do­logy“ ab Seite 30, wo unter „S&P Select Sec­tor Daily Cap­ped 35/​20 Indi­ces“ das Pro­ze­dere näher erklärt wird. Dort lesen wir, dass die Indi­zes auf Basis einer nach oben begrenz­ten Markt­ka­pi­ta­li­sie­rung gewich­tet sind. Dabei gibt es zwei Prüf­pe­r­io­den: Ers­tens erfolgt vier­tel­jähr­lich eine Neu­ge­wich­tung des Index im Rah­men der Begren­zung. Zwei­tens erfolgt auch täg­lich eine Prü­fung der Gewichte der ein­zel­nen Unter­neh­men im Index.

Zur 35er-​​Grenze: Sofern das höchste Gewicht eines Unter­neh­mens im Index bei Bör­sen­schluss 33 Pro­zent über­steigt, wird es auf 33 Pro­zent gekappt (damit hat man einen Puf­fer von 2 Pro­zent bis 35 Pro­zent).

Zur 20er-​​Grenze: sofern das zweit­höchste Gewicht eines Unter­neh­mens im Index 19 Pro­zent über­steigt, wird es auf 19 Pro­zent gekappt, was einen Puf­fer von 1 Pro­zent erlaubt.

Der gesamte Ite­ra­ti­ons­pro­zess zur Gewichts­be­stim­mung auf Basis der täg­li­chen Über­prü­fung ist ein klein wenig kom­pli­zier­ter, als hier dar­ge­stellt, er kann aber auf Seite 31 der Metho­den­schrift nach­ge­le­sen wer­den.

Gemäß Facts­heet des ETF sind im Port­fo­lio der­zeit 34 Titel ent­hal­ten, wobei die fünf mit dem höchs­ten Gewicht sind: 1) Wal­mart Inc (16,86%); 2) Costco Who­le­sale Corp (14,09%); 3) Proc­ter & Gam­ble Co/​The (11,60%); 4) Coca-​​Cola Co/​The (10,69%); 5) Phi­lip Mor­ris Inter­na­tio­nal (9,58%).

Der Referenz-​​Index des ETF hat im lau­fen­den Jahr in USD rund 8 Pro­zent zuge­legt, über 1 Jahr sind es knapp 7 Pro­zent; über 3 Jahre sind es annua­li­siert 5 Pro­zent, über 5 Jahre 4 Pro­zent pro Jahr und über 10 Jahre 5 Pro­zent pro Jahr. Damit bleibt die­ser Index für Basis­kon­sum­gü­ter deut­lich hin­ter dem S&P 500 zurück, der über 1 Jahr um 22 Pro­zent zulegte, über 3 Jahre um 19 Pro­zent pro Jahr, über 5 Jahre 11 Pro­zent p.a. und über 10 Jahre 13 Pro­zent p.a.

Der Index für Aktien von Unter­neh­men des Basis­kon­sum­gü­ter­sek­tors ist also weni­ger ertrag­reich als der tech­no­lo­gie­be­stimmte S&P 500, aber eben nicht zuletzt auf­grund der wenig zykli­schen Natur deut­lich sta­bi­ler.

Damit hat eine von uns erfasste Ver­mö­gens­ver­wal­tung defen­siv in Aktien inves­tiert, was zu dem gene­rel­len Mus­ter passt, dass viele Pro­fi­an­le­ger in letz­ter Zeit als über­hypt gel­tende Tech-​​Aktien abge­ge­ben haben und zuneh­mend in sta­bi­lere Seg­mente umschich­te­ten.