Käufe

In der Berichts­wo­che machte der Dax kurz von sich reden, als er einen neuen Höhen­re­kord auf­stellte. Damit war er unter den gro­ßen Indi­zes aller­dings keine Aus­nahme. Ende der Berichts­wo­che bewegte sich der deut­sche Leit­in­dex zwar wie­der etwas tie­fer, aber immer noch auf einem hohen Niveau. Inwie­fern die immer noch rela­tiv guten makro­öko­no­mi­schen Daten – in der Spra­che der Port­fo­lio­theo­rie: die sys­te­ma­ti­schen Risi­ko­fak­to­ren – für Sta­bi­li­tät sor­gen kön­nen, ist jedoch unter eini­gen von uns befrag­ten Ver­mö­gens­ver­wal­tern nicht ganz unum­strit­ten. Das Ver­trauen in ein rela­tiv sta­bi­les kon­junk­tu­rel­les Umfeld ist zwar mehr­heit­lich wei­ter­hin groß. Auch wird durch­aus mit tem­po­rä­ren Kor­rek­tu­ren gerech­net, aber für die meis­ten eher wie bei einem nach­mit­täg­li­chen Som­mer­ge­wit­ter. Ein Ver­wal­ter jedoch, dem wir mit der Meta­pher vom Som­mer­ge­wit­ter kamen, wies war­nend u.a. auf die ver­däch­tig nied­rige Akti­en­vo­la­ti­li­tät hin. Denn hier besage die Erfah­rung, dass es eine Ruhe vor dem Sturm gebe, der stär­ker sein könne als bei einem durch­schnitt­li­chen Som­mer­ge­wit­ter.

Der Ver­lauf an den Akti­en­märk­ten spie­gelt sich auch bei der Per­for­mance­ent­wick­lung der von first­five erfass­ten Port­fo­lios wider. Die mode­rat dyna­mi­sche Risi­ko­klasse, bei der Aktien über­wie­gen, konnte seit Beginn des Jah­res im Durch­schnitt ihre Per­for­mance bis Ende der Berichts­wo­che um 5,13% ver­bes­sern. Das ist gering­fü­gig weni­ger als noch vor zwei Wochen, als mit 5,26% das bis­he­rige Maxi­mum in die­sem Jahr erreicht wer­den konnte. Die kon­ser­va­tive Risi­ko­klasse, bei der Anlei­hen über­wie­gen, konnte von den Akti­en­kurs­an­stie­gen natur­ge­mäß weni­ger pro­fi­tie­ren. Sie kam Ende der hier zu bespre­chen­den 25. Woche auf 1,43%, zwei Wochen zuvor waren es noch 1,47%.

Wel­che Käufe wur­den nun in der Berichts­wo­che vom 19. bis 23. Juni getä­tigt? Das Kauf­vo­lu­men von ins­ge­samt 5,37 Mio. Euro ver­teilte sich auf Fonds (2,58 Mio. Euro), Anlei­hen (1,46) und Aktien (1,32).

Im Fonds­seg­ment waren Ren­ten­fonds und Akti­en­fonds gefragt. Einige davon fin­den sich auch in den bei­den firstfive-​​Topkäufe-​​Listen wie­der. Der im abso­lu­ten Ran­king der Top­käufe dritt­plat­zierte, von Michael Krautz­ber­ger gema­nagte Black Rock Glo­bal Funds (WKN: A1WZMV) ist der­zeit zu nicht ganz der Hälfte in Fest­ver­zins­li­che inves­tiert, deren Lauf­zei­ten zwi­schen 3 und 10 Jah­ren lie­gen. Der Rest des Fonds­ka­pi­tals teilt sich auf in Papiere mit kür­ze­rer und län­ge­rer Lauf­zeit sowie in Cash. Dabei muss der Fonds min­des­tens 80% sei­nes Gesamt­ver­mö­gens in erst­klas­sige Anlei­hen mit Invest­ment Grade inves­tie­ren und 70% der Wert­pa­piere müs­sen auf Euro lau­ten. Der Fonds wurde 1993 auf­ge­legt, die hier zu bespre­chende Anteils­klasse 2013. Die lau­fen­den Kos­ten wer­den mit 0,62% ange­ge­ben. 2014 betrug die Wert­ent­wick­lung laut KIID 11,8%, 2015 gab es ein Plus von 1,5% und 2015 wuchs der Wert um 3,5%. Dabei konnte man den als Refe­ren­z­in­dex zugrunde geleg­ten Bar­clays Euro Aggre­gate Bond Index jeweils schla­gen.

Gefragt waren in der Berichts­wo­che Aktien von Bri­tish Ame­ri­can Tobacco (BAT). Das führte dazu, dass der BAT-​​Aktie der Sprung an die Spitze unse­res Favo­ri­ten­ran­kings über 4 Wochen gelang. Und dass außer­dem auch noch der fünfte Platz im rela­ti­ven Ran­king der Top­käufe her­aus­sprang. Rau­cher haben gerade in west­li­chen Län­dern viele der geschlos­se­nen Räume ein­ge­büßt, in denen sie ihrem Tun noch gesel­lig frö­nen dür­fen. Zugleich ist ihr Anteil an der Welt­be­völ­ke­rung gefal­len. Weil jedoch die Welt­be­völ­ke­rung unaus­ge­setzt wächst, hat sich die abso­lute Menge der Rau­cher welt­weit ver­grö­ßert. Davon pro­fi­tiert die divi­den­den­starke Tabak­in­dus­trie. Den­noch waren wohl die Ziga­ret­ten­ver­käufe beim zweit­größ­ten Tabak­kon­zern der Welt Bri­tish Ame­ri­can Tobacco rück­läu­fig. BAT rea­gierte dar­auf mit Ange­bo­ten zur kom­plet­ten Über­nahme des US-​​Marktführers Reyn­olds Ame­ri­can. Die Über­nahme soll bis Ende des Jah­res abge­schlos­sen sein; BAT wäre dann größ­ter Tabak­her­stel­ler der Welt.