Käufe

Auf der Kauf­liste der Berichts­wo­che ste­hen nur Renten-​​Transaktionen. Man würde dar­aus nicht unbe­dingt schlie­ßen, dass der Dax gegen Ende der Berichts­wo­che ein Rekord­hoch erreicht hatte. Selbst wenn, wie unter „Märkte und Favo­ri­ten“ gesagt wurde, die Umsatz­struk­tur der Han­dels­wo­che Eigen­tüm­lich­kei­ten bzw. Prä­fe­ren­zen der ver­gleichs­weise weni­gen Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen reflek­tierte, die uns in der Berichts­wo­che ihre Daten über­mit­tel­ten, kann der Total­aus­fall von Akti­en­in­vest­ments in Woche 22 doch als Indiz dafür gewer­tet wer­den, dass der Appe­tit nach Aktien wohl gene­rell nicht allzu groß war. Denn auch einige der Ver­wal­tun­gen, die in den letz­ten Mona­ten durch­aus Stock Picking betrie­ben, haben in der Woche vom 29. Mai bis 2. Juni dar­auf ganz ver­zich­tet.

Den­noch hat die Woche gerade den offen­si­ve­ren, akti­en­hal­ti­ge­ren Depots sehr gut getan. Nichts ande­res war zu erwar­ten. Die Depots der aus­ge­wo­ge­nen Risi­ko­klasse III konn­ten sich im Hin­blick auf die Jah­res­per­for­mance von 2,89% vor zwei Wochen auf 3,58% am Ende der Berichts­wo­che stei­gern. Die im Wesent­li­chen in Aktien inves­tie­ren­den Depots der dyna­mi­schen Risi­ko­klasse konn­ten sich im Durch­schnitt sogar von 8,81% auf 10,41% ver­bes­sern. Beide Risi­ko­klas­sen haben Ende der Berichts­wo­che mit einem Index­stand von 170,39 bzw. 223,58 ein All­zeit­hoch der Wert­ent­wick­lung (seit 2010) erzielt. Die Rekord­hochs der Depots die­ser bei­den Risi­ko­ka­te­go­rien wur­den also, wenn wir uns an der Stich­probe der Woche ori­en­tie­ren, sozu­sa­gen „aus­sit­zend“ gefei­ert, jeden­falls nicht jubelnd in Gestalt eupho­ri­scher Akti­en­in­vest­ments. Statt­des­sen waren Anlei­hen Trumpf. Das könnte par­ti­ell durch­aus zu klei­nen Trends der Woche pas­sen. Immer­hin waren laut Markt­be­ob­ach­tern sichere (Staats-)Anleihen gene­rell wie­der stär­ker gefragt, weil trotz guter kon­junk­tu­rel­ler Aus­sich­ten ins­be­son­dere poli­ti­sche Unsi­cher­hei­ten wie­der ihre Schat­ten bzw. Nebel war­fen. Nicht nur der viel­fach als Rück­schritt inter­pre­tierte G7-​​Gipfel und der Aus­stieg der USA aus dem Pari­ser Kli­ma­ab­kom­men hat das Vor­sichts­mo­tiv bei man­chen Anle­gern akti­viert, son­dern – neben der Wahl in Groß­bri­tan­nien – die Mög­lich­keit vor­ge­zo­ge­ner Neu­wah­len in Ita­lien schon in die­sem Jahr mit allen zu erwar­ten­den Fol­ge­er­schei­nun­gen.

Was sagen nun die uns vor­lie­gen­den Kauf­da­ten? Inves­tiert wurde sowohl in Unter­neh­mens– wie in Staats­an­lei­hen. Bei Letz­te­ren wur­den ins­be­son­dere von einer Ver­wal­tung Stü­cke von Bonds mit kür­ze­ren Rest­lauf­zei­ten abge­ge­ben, dafür wur­den Anteile von Staat­pa­pie­ren mit noch etwas län­ge­rer Lauf­zeit ins Depot genom­men. Auf den Ein­kaufs­zet­teln stan­den u.a. Schuld­ver­schrei­bun­gen Por­tu­gals, Spa­ni­ens und Ita­li­ens – ebenso wie auf den Ver­kaufs­lis­ten. Über die Situa­tion in Por­tu­gal im Zusam­men­hang mit Anlei­hen haben wir bereits im letz­ten News­let­ter (Woche 21) geschrie­ben. Wäh­rend Por­tu­gal sich in den letz­ten Wochen zuneh­mend zu einem Lieb­ling der Märkte ent­wi­ckelte, weil Anle­ger von Kurs­ge­win­nen pro­fi­tie­ren konn­ten, haben sich in der Berichts­wo­che, wie gesagt, vor allem mit Blick auf Ita­lien die Sor­gen­fal­ten der Markt­be­ob­ach­ter wei­ter ver­tieft. Den­noch waren auch ita­lie­ni­sche Staats­an­lei­hen gefragt.

Die erst­plat­zierte, mit einem Kupon von 1,6% aus­ge­statte Spa­ni­en­an­leihe wurde am 27.01.2015 emit­tiert und wird am 30.04.2025 fäl­lig. Die Anleihe ren­tiert aktu­ell mit 1,15%. Die zweit­plat­zierte, mit einem Kupon von 1,5% aus­ge­stat­tete Ita­li­en­an­leihe läuft bis 1.8.2019 und ren­tierte am 6.6. mit 0,02% knapp über Null.