Käufe

Die Liste des Kauf­um­sat­zes per Anla­ge­ka­te­go­rie führ­ten Aktien an. Sie kamen in der Berichts­wo­che vom 01. bis 05. Mai auf 3,333 Mio. Euro Umsatz, das waren rund 73% aller Käufe. Anlei­hen steu­er­ten mit 0,62 Mio. Euro nicht ganz 14% zum Kauf­um­satz bei, Fonds mit 0,41 Mio. Euro 9% und Deri­vate mit 0,22 Mio. Euro kamen auf über 4%.

Schwer­punkt­re­gion bei Aktien war, wie meist, Europa, hinzu kamen einige US-​​Titel. Auch die inner­eu­ro­päi­sche Ver­tei­lung ent­sprach einem häu­fig zu beob­ach­ten­den Mus­ter: deut­sche, bri­ti­sche, Schwei­zer und ins­be­son­dere fran­zö­si­sche Titel waren stark ver­tre­ten. Um das Markt­um­feld in der Berichts­wo­che zu ver­deut­li­chen, sol­len kurz die Haupt­in­di­zes die­ser Län­der ange­se­hen wer­den, und zwar die YTD-​​Werte auf Basis von Preis­da­ten. Hier gel­ten für den 05. Mai (Ende letz­ter Tag der Berichts­wo­che) und für den 28. April (Ende letz­ter Tag der Vor­wo­che) fol­gende Pro­zent­an­ga­ben: Dax: 10,76 /​ 8,34; CAC40: 10,71 /​ 8,33; SMI: 9,69 /​ 7,21; FTSE100: 2,21/ 0,86; Dow Jones: 6,30 /​ 5,96. Offen­kun­dig sind die YTD-​​Werte in Deutsch­land (Dax) und Frank­reich (CAC40) ähn­lich, ent­spre­chen­des gilt für die Stei­ge­rung in der Berichts­wo­che. Der Schwei­zer Haupt­in­dex SMI hängt leicht nach, hat aber in der 18. Woche eben­falls einen Sprung nach oben gemacht. Hoch ging es auch beim bri­ti­schen FTSE100, aber von sehr gerin­gem Niveau aus. Die Ent­wick­lung des US-​​amerikanischen Dow Jones liegt in die­sem Jahr bis­lang unge­fähr zwi­schen Dax und FTSE100. Die Ver­bes­se­rung in der Berichts­wo­che war beim US-​​Index in Pro­zent­punk­ten gemes­sen am gerings­ten von allen ange­führ­ten Indi­zes. Trotz der Kurs-​​Anstiege zwi­schen dem 28.04. und dem 05.05. sowie seit Jah­res­be­ginn gerade bei den Kon­ti­nen­tal­eu­ro­pä­ern hat in der Berichts­wo­che keine Ver­wal­tung in Aktien-​​Indizes inves­tiert. Gefragt waren nur Ein­zel­werte. Ein Zei­chen, dass man den eige­nen Stock-​​Picking-​​Qualitäten mehr ver­traut als dem kon­trol­lier­ten „Gieß­kan­nen­prin­zip“, das immer­hin über Diver­si­fi­ka­tion eine gewisse Risi­ko­re­duk­tion ermög­licht. Natür­lich kommt es hier dann auf die Gesamt­kom­po­si­tion des Akti­en­sek­tors eines Port­fo­lios an. Die Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen kön­nen schließ­lich durch Wahl von Ein­zel­ti­teln nähe­rungs­weise gleich­falls Indi­zes abbil­den. Wahr­schein­li­cher aber ist, dass man Abwei­chun­gen anstrebt, um die eige­nen Kom­pe­ten­zen der Akti­en­se­lek­tion zum Tra­gen zu brin­gen und im Sinne des akti­ven Manage­ments mög­lichst einen höhe­ren Ertrag zu erzie­len, als dies mit Ind­ex­pro­duk­ten mög­lich wäre. Ob es dann wirk­lich auch gelingt, ist eine andere Frage.

Der größte Kauf­be­trag wurde in der Berichts­wo­che für Aktien von ABB aus­ge­ge­ben. Die Mei­nun­gen zu ABB sind nicht ein­heit­lich. Die NZZ berich­tete vor kur­zem (20.04.) ange­sichts der Zah­len aus Q1 von einer nur mäßi­gen Auf­trags­lage und zurück­hal­ten­der Pro­gno­se­be­reit­schaft bei ABB: „Für das rest­li­che Geschäfts­jahr zeigt sich das Unter­neh­men zurück­hal­tend und wagt keine kon­kre­ten Pro­gno­sen. 2017 werde ein ‚Über­gangs­jahr‘ sein, sagte Kon­zern­chef Ulrich Spiess­ho­fer.“ Von 10 Ana­lys­ten rate­ten im April drei mit „Sell“, sechs mit „Hold“ und einer mit „Buy“. Diese Ver­tei­lungs­struk­tur stimmt in etwa mit der vor 6 und 12 Mona­ten über­ein. Inso­fern hat sich in der grund­sätz­li­chen Ein­schät­zung der Ana­lys­ten wenig geän­dert.

Ein Kauf von Osram-​​Aktien hat es auf den zwei­ten Rang unse­rer „rela­ti­ven“ Topliste gebracht. Die Kauf­summe ist beschei­den, aber bemer­kens­wert ist etwas ande­res. Näm­lich die son­der­bare WKN von Osram, LED400. Die scheint eine Ver­schlüs­se­lung der tech­no­lo­gi­schen Ansprü­che von Osram zu sein. Aber der Leser urteilte über den Deko­die­rungs­vor­schlag sel­ber. LED ist die Abkür­zung von Light-​​Emitting Diod und soll besa­gen, dass man im Zeit­al­ter der Halb­lei­ter– oder LED-​​Technologie bei Leucht­mit­teln zu den Füh­ren­den gehört. Auch die Angabe 400 macht tech­no­lo­gisch Sinn: Erst in den 90er Jah­ren konnte man über die mit dem Nobel­preis (2014: Aka­saki, Amano, Naka­mura) gekrönte Her­stel­lung von blauen – die man für Weiß­licht benö­tigt – und vio­let­ten LEDs das sicht­bare Spek­trum mit die­ser Tech­no­lo­gie voll­stän­dig abde­cken. Vio­lette LEDs auf Basis von Indi­um­gal­li­um­ni­trid emit­tie­ren Licht mit Wel­len­län­gen zwi­schen 450 und 400 Nano­me­tern; letz­tere bil­den auch inso­fern eine lange ver­geb­lich ange­strebte Grenze, als knapp dar­un­ter der für das mensch­li­che Auge unsicht­bare Ultra­vio­lett­be­reich beginnt. In Anbe­tracht des­sen scheint LED400 zu besag­ten, man könne die Welt­for­mel „Es werde Licht“ auch mit den eige­nen LEDs voll­stän­dig rea­li­sie­ren. Dass das den Kauf der Osram-​​Aktien in der Berichts­wo­che moti­vierte, glaubt der Bericht­er­stat­ter nun aller­dings nicht.