Käufe

Das Über­ge­wicht der Akti­en­in­ves­ti­tio­nen bei den Käu­fen in der Berichts­wo­che vom 17. bis 21. April erkennt man gut daran, dass die ers­ten Fünf bei den abso­lu­ten Top­käu­fen gemäß Volu­men alle­samt Akti­en­trans­ak­tio­nen sind. Das kommt sehr sel­ten vor, da die Sum­men, die bei Anlei­hen und bei Fonds pro Trans­ak­tion bewegt wer­den, meist deut­lich über denen lie­gen, die pro Kauf für Aktien aus­ge­ge­ben wer­den. Das Kauf­vo­lu­men der Nach­os­ter­wo­che von 3,17 Mio. Euro split­tete sich auf in Aktien (2,72 Mio. Euro), Fonds (0,33), Anlei­hen (0,10) und Deri­vate (0,03). Schwer­punkt­re­gion bei Aktien war Europa, jedoch wurde auch in einige US-​​Titel inves­tiert. Bei Fest­ver­zins­li­chen waren nur Unter­neh­mens­an­lei­hen gefragt, bei Deri­va­ten ledig­lich ein Turbo Zer­ti­fi­kat auf den Dax.

Ganz oben im abso­lu­ten Top-​​Ranking steht ein Kauf von Aktien der Zurich Insurance Group, der von der Inves­ti­ti­ons­summe deut­lich vor der zweit­plat­zier­ten Trans­ak­tion liegt. Beim Ver­si­che­rer aus Zürich bro­delte in den letz­ten Mona­ten die Gerüch­te­kü­che, da ihm aller­lei Kauf­ab­sich­ten unter­stellt wur­den. Das drückte auf den Kurs. Hinzu kamen Spe­ku­la­tio­nen über eine Kapi­tal­er­hö­hung im Vor­feld der ordent­li­chen Gene­ral­ver­samm­lung, für die sich die Züri­cher von den Aktio­nä­ren eine weit­rei­chende Ermäch­ti­gung haben geben las­sen. Etwa drei Vier­tel des Jah­res­ge­winns des Schwei­zer Finanz­dienst­leis­ters wer­den der­zeit aus­ge­schüt­tet und dabei statt­li­che 17 Fran­ken Divi­dende gezahlt. Das ent­spricht einer Divi­den­den­ren­dite von 6,4%. Auf­grund des Divi­den­den­ab­schlags hat sich der Preis der Aktie Anfang April deut­lich redu­ziert. Seit­her ist der Titel in der Gunst der Ana­lys­ten wie­der etwas gestie­gen, obgleich immer noch viele mit „Sell“ oder „Hold“ bewer­ten. Eine von uns erfasste Ver­wal­tung, die im Süd­wes­ten unse­res Erfas­sungs­ge­biets behei­ma­tet ist, hat Papiere des Ver­si­che­rers am 19.04. bei einem Kurs von 263,36 CHF gekauft. Viel­leicht teil­ten die Ent­schei­der die Beur­tei­lung der opti­mis­ti­sche­ren Ana­lys­ten. Denn die ver­spre­chen sich von wei­te­ren Restruk­tu­rie­run­gen, der star­ken Bilanz und einer aktu­el­len Unter­be­wer­tung zukünf­tige Kurs­an­stiege und wach­sende Aus­schüt­tun­gen. Zu die­ser Gruppe von Opti­mis­ten gehö­ren auch die Aktien-​​Experten von Gold­man Sachs mit einem fri­schen Kom­men­tar: „Die US-​​Investmentbank Gold­man Sachs hat die Aktie der Zurich Insurance Group auf der ‚Con­vic­tion Buy List‘ belas­sen. Der Sieg des wirt­schafts­freund­li­chen EU-​​Befürworters Emma­nuel Macron in der ers­ten Runde der fran­zö­si­schen Prä­si­dent­schafts­wahl sei gut für die euro­päi­schen Finanz­werte, schrieb Ana­lyst Jer­nej Oma­hen in einer Bran­chen­stu­die vom Mon­tag“ mel­dete am 24. April die dpa.

Schwel­len­län­der gehör­ten in den letz­ten Jah­ren nicht gerade zu den Favo­ri­ten­re­gio­nen der von uns beob­ach­te­ten Ver­wal­tun­gen. Aller­dings sahen wir in den Han­dels­lis­ten in die­sem Jahr dann schon hin und wie­der Emerging-​​Markets-​​Produkte, in der Regel Fonds, die es kurz­zei­tig auch ein­mal unter die first five einer unse­rer Lis­ten schaf­fen konn­ten. Dass sich seit Wochen eine EM-​​Anleihe von Pemex (Mexiko) im 3-​​Monats-​​Favoriten-​​Ranking (siehe dort) behaup­ten kann, ist die Aus­nahme von der Regel.

An der Spitze der firstfive-​​Topkäufe gemäß Depo­t­an­teil steht in der Berichts­wo­che wie­der ein EM-​​Produkt. Es ist ein von Temp­le­ton aktiv ver­wal­te­ter Fonds (WKN A0MR8Q), der in Schwel­len­län­der­ak­tien, und zwar in Neben­werte, inves­tiert. Von dem Fonds gibt es aktu­ell (Morningstar) 10 Anteils­klas­sen. „Der Fonds inves­tiert vor­nehm­lich in: Aktien, die von klei­ne­ren Unter­neh­men (mit einer Markt­ka­pi­ta­li­sie­rung um 2 Mrd. USD) aus­ge­ge­ben wer­den, die ihren Fir­men­sitz in einem Schwel­len­markt haben oder dort in erheb­li­chem Maße geschäft­lich aktiv sind“ (KIID). Aller­dings kann in gewis­sem Umfang auch in Indus­trie­län­der inves­tiert wer­den. Die Wert­ent­wick­lung im lau­fen­den Jahr beträgt laut Morningstar 11,72%, über 5 Jahre sind es aller­dings nur 12,74%. Der größte Teil des Fonds-​​Kapitals ist in asia­ti­schen Schwel­len– und Indus­trie­län­dern (ohne Japan) ange­legt bei ins­ge­samt 123 Akti­en­po­si­tio­nen (am 31.3.2017).