Käufe

In der 50. Berichts­wo­che belief sich der Kauf­um­satz des Depo­t­aus­schnitts auf 2,52 Mio. Euro, wovon 2,42 Mio. im Akti­en­seg­ment und 0,10 Mio. im Fonds­seg­ment anfie­len.

Die Inves­ti­tion mit dem größ­ten Volu­men war in der Berichts­wo­che mit 1,68 Mio. Euro ein Kauf von SAP-​​Aktien. Mit die­sem Invest­ment han­delte die dafür ver­ant­wort­li­che Ver­mö­gens­ver­wal­tung anti­zy­klisch zum Ver­hal­ten von Füh­rungs­kräf­ten von SAP. Denn am Mon­tag, 15.12., schrieb Robert Sasse bei Börse Express: „Vor­stand Muham­mad Alam, Sebas­tian Stein­häu­ser und wei­tere Top-​​Manager trenn­ten sich von Akti­en­pa­ke­ten. Das kumu­la­tive Volu­men drückt auf die Stim­mung.“

Auf einem Por­tal, das gleich­falls „Börse“ im Namen trägt (Börse.de), war noch Nähe­res zu erfah­ren: Muham­mad Alam hat dem­zu­folge für 232.356,97 EUR SAP-​​Aktien zu einem Preis von 208,0602 EUR ver­äu­ßert. Zeit­punkt des Gesche­hens war UTC+1, also Uni­ver­sal Coor­di­na­ted Time bzw. Welt­zeit am 11.12.2025, d.h. Don­ners­tag der Berichts­wo­che. Umgangs­sprach­lich ist UTC+1 die Mit­tel­eu­ro­päi­sche Zeit (MEZ). Orga­ni­sa­to­ri­scher Ort des Gesche­hens war INVEST BANCA – SYS­TE­MA­TIC INTER­NA­LI­SER. Invest Banca ist eine ita­lie­ni­sche Bank mit Sitz in Flo­renz.

Das weiß man alles des­halb so genau, weil es sich um eine „Mel­dung und öffent­li­che Bekannt­gabe der Geschäfte von Per­so­nen, die Füh­rungs­auf­ga­ben wahr­neh­men, sowie in enger Bezie­hung zu ihnen ste­hen­den Per­so­nen“ han­delt (Quelle: Börse.de). Daher erfährt man fast so viel über die Trans­ak­tion von Herrn Alam, wie der Ver­fas­ser über die Trans­ak­tio­nen erfährt, die er für den News­let­ter zu kom­men­tie­ren hat.

Aber es stellt sich auch die Frage: Wes­halb haben Muham­med Alam und andere Mit­ar­bei­ter der Füh­rungs­ebene ver­kauft? Etwa, weil sie ihren Wis­sens­vor­sprung nutz­ten? Steht die Aktie von SAP daher vor dem Absturz? Ist SAP gar dem Unter­gang geweiht? Ver­las­sen die Kapi­täne bereits das sin­kende Schiff, wäh­rend die Bord­ka­pelle das Publi­kum mit süßer Kurs­mu­sik unter Deck hält?

Im letz­ten oder vor­letz­ten News­let­ter zeigte sich der Ver­fas­ser ein wenig zer­knirscht dar­über, dass er aus den nack­ten Zah­len, die seine Daten­ta­bel­len zum Han­del der Berichts­wo­che ent­hal­ten, in der Regel die Motive für Käufe und Ver­käufe nicht ablei­ten kann. Das ist im Fall der hier ange­zeig­ten SAP-​​Aktien-​​Veräußerung anders, denn in die­sem Fall wird die Infor­ma­tion zu den Grün­den gleich mit­ge­lie­fert. Unter „Art des Geschäfts“ heißt es in der Pflicht-​​Veröffentlichung: „Ver­äu­ße­rung von Aktien zur Beglei­chung von Steu­ern und Abga­ben im Rah­men der Teil­nahme am SAP Mitarbeiter-​​Beteiligungs-​​Programm ‘MOVE SAP’.“

Der ein­gangs zitierte Robert Sasse schrieb dazu: „Es han­delt sich um tech­ni­sche Trans­ak­tio­nen, nicht um ein fun­da­men­ta­les Miss­trau­ens­vo­tum. Der Markt rea­giert den­noch ner­vös – die Nähe zum Jah­res­tief von 201,85 Euro ver­stärkt den psy­cho­lo­gi­schen Druck.“

Anders sehen es der­zeit die meis­ten Ana­lys­ten. Aus einer Gruppe von 27 Ana­lys­ten wer­ten der­zeit 17 mit „Kau­fen“, 6 mit „Auf­sto­cken“, 2 mit „Hal­ten“, 1 mit „Redu­zie­ren“ und 1 mit „Ver­kau­fen“. Das mitt­lere Kurs­ziel liegt bei 283 Euro, das Maxi­mum bei 345 Euro, das Mini­mum bei 192 Euro. Aktu­ell (16.12.) steht der Kurs der SAP-​​Aktie bei 206 Euro.

Der ein­zige Fonds unter den first five in bei­den Käufe-​​Rankings ist ein ETF, der den Index für asia­ti­sche Schwel­len­län­der von MSCI phy­sisch (voll­stän­dige Repli­ka­tion) für 0,20 Pro­zent pro Jahr (Gesamt­kos­ten­quote) nach­bil­det. Seit Jah­res­be­ginn hat der ETF in Euro um rund 14 Pro­zent zuge­legt, wobei die­ser Anstieg im Wesent­li­chen seit Ende Juni erfolgte, denn in den ers­ten bei­den Quar­ta­len bewegte er sich seit­wärts.