Top-​​Käufe

nach Umsatz­größe WKN
1.Sie­mens Health N SHL100
2.3.25 EU 34 Obl A3K4D4
3.Amphe­nol Corp. A 882749
4.Com­pass Group PLC A2DR6K
5.IMCD N.V. A116P8

In der vier­ten Berichts­wo­che wen­de­ten die Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen unse­res Depo­t­aus­schnit­tes 0,36 Mio. Euro für Käufe auf. Davon ent­fie­len 0,22 Mio. auf Aktien, 0,10 Mio. auf Fonds und 0,05 Mio. auf Anlei­hen.

In der Berichts­wo­che inves­tierte eine Ver­mö­gens­ver­wal­tung in eine am 7. März 2023 emit­tierte Anleihe der EU, die bis 2034 läuft und mit 3,25 Pro­zent ver­zinst ist.

Wir erfah­ren auf der ein­schlä­gi­gen EU-​​Homepage für Bonds („The EU as a bor­ro­wer – inves­tor rela­ti­ons“), dass die Euro­päi­sche Kom­mis­sion im Namen der Euro­päi­schen Union auf den inter­na­tio­na­len Kapi­tal­märk­ten Kre­dite auf­neh­men kann. Dabei wer­den ver­schie­dene Vari­an­ten – ins­be­son­dere EU-​​Anleihen, EU-​​Schatzwechsel und NextGenerationEU-​​Grüne Anlei­hen – benutzt.

Die Euro­päi­sche Kom­mis­sion ver­wen­det die auf diese Weise „ein­ge­spiel­ten“ Gel­der für die Finan­zie­rung ihrer Poli­tik­pro­gramme.

Wir erfah­ren auf der Anleihen-​​Seite der EU bei­spiels­weise, dass das Wie­der­auf­bau­in­stru­ment Next­Ge­ne­ra­tio­nEU auch aktu­ell ein her­aus­ra­gen­des Polit­pro­gramm sei, das über EU-​​Anleihen finan­ziert werde. Die EU wird dafür bis 2026 vor­aus­sicht­lich bis zu 712 Mil­li­ar­den Euro (das maxi­male Pro­gramm­vo­lu­men beträgt 806,9 Mil­li­ar­den Euro) auf­neh­men.

Die EU begibt zudem EU-​​Anleihen mit dem Ziel, Dar­le­hen für Län­der in der EU-​​Nachbarschaft und ins­be­son­dere für die Ukraine zu finan­zie­ren.

Auf der Bond-​​Informations-​​Seite der EU heißt es wei­ter: „Die Kom­mis­sion kom­mu­ni­ziert ihre geplan­ten Finan­zie­rungs­vo­lu­mina am Markt durch halb­jähr­li­che Finan­zie­rungs­pläne.“ Wir schau­ten also in jenem Finan­zie­rungs­plan nach, der für den Zeit­ab­schnitt auf­ge­stellt wurde, in dem unsere oben genann­ten Anleihe emit­tiert wor­den ist. Das ist der „Fun­ding Plan January-​​June 2023“.

Dem Finan­zie­rungs­plan ist zu ent­neh­men, dass im ers­ten Halb­jahr 2023 EU-​​Anleihen im Wert von 80 Mil­li­ar­den Euro aus­ge­ge­ben wer­den soll­ten. Allein auf das NextGenerationEU-​​Wiederaufbau-​​Programm ent­fie­len rund 70 Mil­li­ar­den Euro. Die EU-​​Kommission spricht in die­sem Zusam­men­hang von einem ver­ein­heit­lich­ten Finan­zie­rungs­an­satz, der es ermög­li­chen soll, die für das NextGenerationEU-​​Wiederaufbauprogramm ent­wi­ckel­ten Instru­mente für andere Pro­gramme ana­log zu nut­zen. Das waren für unse­ren Zeit­ab­schnitt ein Unter­stüt­zungs­pro­gramm für die Ukraine in Höhe von rund 10 Mil­li­ar­den Euro und das neue Makrofinanzhilfe+-Programm (MFA+).

Im Halb­jah­res­plan war zudem Fol­gen­des zu lesen: „Die Kom­mis­sion beab­sich­tigt, ihre EU-​​Anleihen über eine Kom­bi­na­tion aus Syn­di­ka­ten und Auk­tio­nen aus­zu­ge­ben. Um eine grö­ßere Liqui­di­tät ihrer Anlei­hen zu errei­chen, wird die Kom­mis­sion im Ver­gleich zu frü­he­ren Finan­zie­rungs­plä­nen ver­mehrt Auk­tio­nen nut­zen. Die Kom­mis­sion hat zwi­schen Januar und Juni 2023 sie­ben syn­di­zierte Trans­ak­tio­nen und acht EU-​​Anleihen-​​Auktionen geplant.“ Die in unse­ren Topkäufe-​​Listen geführte Anleihe mit der WKN A3K4D4 bzw. der ISIN EU000A3K4D41 gehört zu den syn­di­zier­ten Trans­ak­tio­nen in die­sem Zeit­raum.

Bei einer Syndikat-​​Emission koope­riert in die­sem Fall die Euro­päi­sche Kom­mis­sion mit Banken(syndikaten) als Ver­mitt­lern. Die Ban­ken kau­fen die Anleihe und ver­kau­fen sie auf eige­nes Risiko an die inter­es­sier­ten Inves­to­ren wei­ter. Der Preis der Anleihe wird bei die­sem Ver­fah­ren vorab in Ver­hand­lun­gen zwi­schen EU und Ban­ken fest­ge­legt.

Bei einer Auk­tion erfolgt die Preis­fest­stel­lung einer Anleihe direkt am Markt. In die­sem Fall gibt der Emit­tent eine Preis­spanne vor, und die Inves­to­ren arti­ku­lie­ren in Reak­tion dar­auf ihre Men­gen­vor­stel­lun­gen. Im Zuge der Auk­tion ist dann der Preis zu fin­den, an dem eine Anleihe voll­stän­dig an den Markt gebracht wer­den kann.

Auk­tio­nen sind im All­ge­mei­nen trans­pa­ren­ter als Syn­di­kate und gel­ten auch als die preis­wer­tere Vari­ante.

Top-​​Käufe

nach Depot­ge­wichtWKN
1.3.25 EU 34 Obl A3K4D4
2.Com­pass Group PLC A2DR6K
3.Amphe­nol Corp. A 882749
4.iShsII-​​MSCI Eur.Q.Div.ETFA2DRG4
5.Sie­mens Health N SHL100