Käufe

In der Berichts­wo­che vom 09. bis 13. Dezem­ber betrug der Kauf­um­satz 4,98 Mio. Euro. Davon ent­fie­len 2,69 Mio. Euro auf Aktien und 1,69 Mio. Euro auf Anlei­hen. Die Akti­en­käufe an den Posi­tio­nen 2 und 3 unse­rer Top-​​Verkäufe-​​Tabelle gemäß Volu­men mach­ten zusam­men 87 Pro­zent des Kauf­um­sat­zes der Aktien-​​Käufe aus. Und der in die­sem Ran­king erst­plat­zierte Erwerb von Stü­cken einer Anleihe steu­erte fast 99 Pro­zent zum Kauf­um­satz im Ren­ten­seg­ment bei.

Bei der erst­plat­zier­ten Anleihe han­delt es sich um die am 6. Novem­ber 2024 emit­tierte DSV Finance B.V. 3,375% 24/​34, die noch knapp 10 Jahre läuft.

Wer ist und was heißt DSV über­haupt? Die Home­page des Unter­neh­mens klärt auf: „Alles begann 1976 als DSV von Leif Tull­berg und neun unab­hän­gige Spe­di­tio­nen grün­de­tet wurde. DSV steht für ‚De Sam­mens­lut­tede Vogn­mænd af 13 – 7 1976 A /​ S‘, auf Deutsch ‚Die Ver­ei­nig­ten Fuhr­män­ner‘.

Das Unter­neh­men fun­gierte als Fuhr­park für die Eigen­tü­mer und wickelte Auf­trags­lie­fe­run­gen ab.“ Wie sieht es heute aus? Das Unter­neh­men hat nach Eigenaus­kunft seit Grün­dung eine Reihe von Fusio­nen durch­lau­fen, mit dem Ziel, die eigene glo­bale Posi­tion zu stär­ken. Das habe dazu geführt, dass man heute das fünft­größte Trans­port– und Logis­tik­un­ter­neh­men der Welt sei, so DSV sel­ber. Das Unter­neh­men hat Nie­der­las­sun­gen in über 80 Län­dern und beschäf­tigt welt­weit über 75.000 Mit­ar­bei­ter.

Die Aktie DSV A/​S ist an der NAS­DAQ in Kopen­ha­gen (Däne­mark) notiert. Ein Blick auf die Kurs­ent­wick­lung zeigt, dass die Aktie im lau­fen­den Jahr in Euro rund 30 Pro­zent zuge­legt hat.

DSV hat der­zeit 12 Anlei­hen am Lau­fen mit Volu­mina zwi­schen 500 Mio. und 1250 Mio. Euro. Allein am 6.11. 2024 begab der Logis­ti­ker sechs fri­sche Anlei­hen, dar­un­ter das Ren­ten­pa­pier, das auf unse­rer Kauf­liste steht. An die­sem Tag wurde neben die­sem eine wei­tere Anleihe emit­tiert, deren Kupon gleich­falls 3,375 Pro­zent abwirft; eben­falls gleich ist bei bei­den Anlei­hen das Emis­si­ons­vo­lu­men von 750 Mio. Euro. Der Unter­schied ist, dass die von uns erfasste Anleihe bis 2034 läuft, wohin­ge­gen die andere Anleihe bis 2032 läuft. Das wirkt sich auf die Ren­dite aus. Die Börse Frank­furt gibt für die pro­zent­no­tierte Anleihe unse­rer Kauf­liste momen­tan (17.12.) eine Ren­dite von 3,2293 Pro­zent an. Der Preis ist seit Emis­sion gestie­gen auf der­zeit 101,21 Pro­zent. Bei der bis 2032 lau­fen­den Anleihe beträgt die Ren­dite 3,0803 Pro­zent. Der Kurs steht bei 102,29 Pro­zent und ist damit stär­ker gestie­gen als bei der 10-​​jährigen Anleihe.

Auf Posi­tion 2 unse­rer Top-​​Käufe-​​Liste gemäß Volu­men befin­det sich die Aktie von Church & Dwight. Um die Aktie ange­mes­sen wür­di­gen zu kön­nen, ist ein klei­ner Schlen­ker in ältere Zei­ten nicht ganz ver­kehrt. Öko­no­mie kommt bekannt­lich von Oikos. Das war in der land­wirt­schaft­lich gepräg­ten Antike der Haus­halt im wei­te­ren Sinne, was neben dem Haus­her­ren und des­sen Fami­lie auch Bediens­tete und Güter ein­schloss. Man rückt heute eher Unter­neh­men als pro­du­zie­rende Ein­hei­ten ins Zen­trum der Öko­no­mie, Haus­halte wer­den als kon­su­mie­rende, Arbeit anbie­tende oder anle­gende Ein­hei­ten etwas an den Rand der Produktions-​​Analyse gedrängt. Jedoch pro­du­zie­ren auch Haus­halte nach wie vor Nut­zen, man darf sie daher – nach dem Vor­bild der Human­ka­pi­tal­theo­rie – durch­aus in die Pro­duk­ti­ons­sphäre ein­ge­mein­den. An die­ser Stelle kommt Church & Dwight als ein wich­ti­ger Zulie­fer­be­trieb für die kom­pe­tente End­fer­ti­gung und Pro­duk­tion von Nut­zen in Haus­hal­ten ins Spiel: „Church & Dwight Co., Inc. fer­tigt und ver­mark­tet eine breite Palette an Pro­duk­ten in den Seg­men­ten Pflege, Haus­halt und Spe­zi­al­pro­dukte. Das Ange­bot ent­hält Augen­cremes, Rasie­rer, Zahn­pasta sowie Prä­pa­rate zur Pflege von Haus­tie­ren und Möbeln“ (finan​zen​.net).

Church & Dwight ver­öf­fent­lichte Anfang Novem­ber die jüngs­ten Zah­len: Der Kon­zern konnte den Umsatz im drit­ten Quar­tal um rund 4 Pro­zent gegen­über dem Vor­jahr auf 1,5 Mil­li­ar­den US-​​Dollar stei­gern, was ins­be­son­dere auf Zuwächse außer­halb der USA zurück­zu­füh­ren war. Auf­grund einer nicht-​​zahlungswirksamen Wert­min­de­rung in der Vit­amin­sparte ergab sich für Q3 ein nega­ti­ver Gewinn pro Aktie (- 0,31 USD). Aller­dings über­traf der berei­nigte Gewinn pro Aktie mit 0,79 USD die Erwar­tun­gen. Auch der Aus­blick auf das Rest­jahr und 2025 über­zeugte am Akti­en­markt: Der Kurs der Aktie klet­terte in der ers­ten Novem­ber­hälfte kräf­tig nach oben, um dann wie­der etwas nach­zu­las­sen. Im lau­fen­den Jahr ist die Aktie rund 12 Pro­zent im Plus (S&P 500: 28%).