Käufe

Die Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen unse­res Depo­t­aus­schnitts kauf­ten in Woche 15 für 0,89 Mio. neue Wert­pa­piere. Diese Summe ver­teilte sich auf Aktien (0,45 Mio.) und auf Fonds (0,44 Mio.) fast gleich. Den­noch wur­den deut­lich mehr Aktien als Fonds­an­teile gekauft.

Ein Anteil betraf einen Renten-​​ETF, den iSha­res USD Tre­a­sury Bond 7-​​10yr UCITS ETF CHF Hedged (Acc). Die CHF-​​Variante des ETFs lässt bei neu­tra­ler Betrach­tung die Ver­mu­tung auf­kom­men, dass die inves­tie­rende Ver­mö­gens­ver­wal­tung in der Schweiz behei­ma­tet ist. Und diese Ver­mu­tung ist rich­tig. „Der iSha­res USD Tre­a­sury Bond 7-​​10yr UCITS ETF CHF Hedged (Acc) bil­det den ICE US Tre­a­sury 7 – 10 Year (CHF Hedged) Index nach“, also US-​​Staatsanleihen mit der genann­ten Rest­lauf­zeit. Er ist zudem wäh­rungs­ge­si­chert in Schwei­zer Fran­ken (CHF).

Die Ren­dite von US-​​Staatsanleihen ist seit Jah­res­be­ginn nach oben geklet­tert. Anfang 2024 ren­tierte eine 10-​​jährige US-​​Staatsanleihe mit 3,88 Pro­zent, aktu­ell ist sie bei 4,68 Pro­zent ange­langt. Eine 7-​​jährige US-​​Staatsanleihe stei­gerte die Ren­dite im glei­chen Zeit­raum von 3,87 auf 4,71 Pro­zent. Stei­gende Ren­di­ten impli­zie­ren fal­lende Kurse. Im lau­fen­den Jahr hat der ETF, gemes­sen in Schwei­zer Fran­ken, 3,8 Pro­zent ein­ge­büßt.

Aller­dings sind wohl nicht alle Inves­to­ren und Markt­be­ob­ach­ter von US-​​Staatsanleihen begeis­tert. Denn die Nach­frage nach US-​​Staatsanleihen ist offen­bar gerin­ger als bei dem hohen Ange­bot zu hof­fen wäre. Sie gehen jeden­falls nicht weg wie warme Sem­meln. Ingo Kolf schrieb am 16. April bei Wall­street online unter der Über­schrift „USA plat­zie­ren Staats­an­lei­hen in Rekord­höhe – dro­hende Krise?“, dass die jüngs­ten Auk­tio­nen von US-​​Staatsanleihen gezeigt hät­ten, dass der Markt die anste­hende Flut von Plat­zie­run­gen der US-​​Regierung mög­li­cher­weise nicht pro­blem­los absor­bie­ren könne.

„Eine schwä­chere Nach­frage bei den Ver­käu­fen von 10-​​jährigen Tre­a­su­ries, sowie drei­jäh­ri­gen und 30-​​jährigen US-​​Staatsanleihen, hat die Inves­to­ren­sor­gen inten­si­viert“ (Kolf). Im Mai wolle die US-​​Regierung Staats­an­lei­hen im Volu­men von 386 Mil­li­ar­den US-​​Dollar am Markt plat­zie­ren, so eine Ana­lyse des Wall Street Jour­nal. „Im ers­ten Quar­tal 2024 ver­kaufte die USA Rekord­schul­den in Höhe von 7,2 Bil­lio­nen US-​​Dollar. Das ist sogar mehr als im zwei­ten Quar­tal 2020 auf dem Höhe­punkt der Corona-​​Krise. Seit Beginn der Pan­de­mie sind die US-​​Anleiheplatzierungen regel­recht explo­diert … Ein Sil­ber­streif am Hori­zont könnte die Federal Reserve bie­ten. Die Pro­to­kolle der März-​​Sitzung der Fed deu­ten dar­auf hin, dass die Zen­tral­bank plant, die Redu­zie­rung ihrer Bilanz zu ver­lang­sa­men, was den Druck auf die Staats­an­lei­he­märkte etwas ver­rin­gern könnte.“ (ebenda).

Ares ist Sohn des Zeus und der Hera und war den alten Grie­chen als Gott des Krie­ges bekannt. Aber nicht nur des Krie­ges, son­dern auch und gerade der damit ver­bun­de­nen Grau­sam­kei­ten. Das schreckte aber Aphro­dite nicht vor einer Bezie­hung mit Ares ab, aus der angeb­lich der Gott der Liebe Eros her­vor­ge­gan­gen ist – aber so genau wuss­ten das auch schon die alten Grie­chen nicht. Ares ist nicht nur einer von 12 Olym­pi­ern, son­dern auch einer unter den first five in unse­rer rela­ti­ven Top­käu­fe­liste.

Wie aber auf­merk­same Leser bereits erkannt haben, han­delt es sich in unse­rer Käu­fe­liste nicht um den alt­grie­chi­schen Kriegs­gott sel­ber, son­dern um ein moder­nes Unter­neh­men. Die Ares Manage­ment Cor­po­ra­tion ist eine 1997 gegrün­dete Ver­mö­gens­ver­wal­tung aus den USA, die auf Alter­na­tive Invest­ments spe­zia­li­siert ist und welt­weit ope­riert. Wes­halb die Firma Ares heißt, wis­sen wir nicht, aber der Name wurde sicher nicht zufäl­lig gewählt; die Grün­der – es bestand zumin­dest ursprüng­lich eine engere Ver­bin­dung zur 1990 gestar­te­ten Apollo Glo­bal Manage­ment – woll­ten damit schon etwas aus­drü­cken. Und das dürfte mit dem Wil­len zum Erfolg zusam­men­hän­gen. Wie auch immer: Der Wille zum Erfolg hat die Aktie von Ares in die­sem Jahr um 14 Pro­zent nach oben klet­tern las­sen, über 1 Jahr um 60 Pro­zent und über 5 Jahre um 460 Pro­zent – gemes­sen in Euro.