Käufe

Die in unse­rem Depo­t­aus­schnitt für Woche 13 erfass­ten Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen setz­ten mit ihren Käu­fen 4,89 Mio. Euro um. Davon ent­fie­len 2,79 Mio. Euro auf Aktien, 1,54 Mio. auf Anlei­hen und 0,56 Mio. auf Fonds. Aktien mach­ten auch den größ­ten Teil des Kauf­um­sat­zes im März aus. Das war in der ers­ten Hälfte des Quar­tals noch nicht der Fall, als immer auch wie­der Anlei­hen­käufe das größte Volu­men pro Asset­klasse in einer Woche gene­rier­ten.

Aber das erste Jah­res­vier­tel stand sowieso im Zei­chen der „Aktie“. Sie glänzte häu­fig noch mehr als Gold – des­sen Preis in Quar­tals­frist um 8 Pro­zent nach oben klet­terte – wenn wir den Glanz­grad vom Kurs­zu­wachs abhän­gig machen möch­ten. Der Leit­in­dex der Euro­zone, der Euro Stoxx 50, ver­bes­serte sich im Quar­tal um 12 Pro­zent (11 in USD). Der breite US-​​Index S&P 500 stei­gerte sich in den ers­ten drei Mona­ten um rund 10 Pro­zent. Damit schlug er knapp den tech­no­lo­gie­las­ti­gen Nas­daq 100. Das ist aber auch ein Indiz dafür, dass es die übli­chen Tech­no­lo­gie­rie­sen nicht allein rich­te­ten.

Ja, dass sie nicht ein­mal die über­ra­gen­den Kurs­ath­le­ten des Quar­tals waren. Es ist sogar so, dass im MSCI-​​Branchenvergleich euro­päi­sche Aktien des Seg­ments Infor­ma­ti­ons­tech­no­lo­gie – Soft­ware und Hard­ware /​ Halb­lei­ter­tech­no­lo­gie – durch­schnitt­lich bes­ser abschnit­ten als US-​​Titel die­ses Sek­tors. Und dies, obwohl der US-​​Chip-​​Produzent Nvi­dia – wei­ter­hin beflü­gelt von KI-​​Phantasien – im ers­ten Jah­res­vier­tel um über 80 Pro­zent zulegte.

Die Aktien-​​Hausse war aber im ers­ten Quar­tal rela­tiv breit ange­legt. So kam bei­spiels­weise im S&P 500 wie auch im Euro Stoxx 50 auf vier Gewin­ner­ak­tien eine Ver­lie­rer­ak­tie.

Der (Performance-)DAX ver­bes­serte sich im Quar­tal um über 10 Pro­zent, der fran­zö­si­sche CAC 40 blieb mit 8 Pro­zent ein klein wenig zurück. Deut­lich stär­ker war der ita­lie­ni­sche Leit­in­dex, der mehr als 14 Pro­zent nach oben klet­terte. Aber das war nicht die Quartals-​​Meisterschaft der Leit­in­di­zes die­ser Erde. Die ver­diente sich der Nik­kei 225, der sich um 21 Pro­zent ver­bes­serte.

Nicht ganz so glück­lich waren ver­mut­lich die Bör­sia­ner in Hong­kong. Der Hang Seng bewegte sich im Quar­tal nur um 3 Pro­zent nach oben; er konnte sich von den Kurs­ver­lus­ten im Januar zwar wie­der erho­len, aber die Kraft scheint der­zeit eher begrenzt zu sein. Gene­rell war die Kurs­dy­na­mik in Schwel­len­län­dern im ers­ten Quar­tal deut­lich schwä­cher als in der Euro­zone oder in den USA. Das erste Quar­tal gehörte den Akti­en­märk­ten fort­ge­schrit­te­ner Volks­wirt­schaf­ten. Aber nicht allen. Denn zwei wich­tige Län­der hät­ten wir an die­ser Stelle fast ver­ges­sen. Deren Leit­in­di­zes ran­gier­ten bereits im Vor­jahr auf den hin­ters­ten Rän­gen unter den füh­ren­den euro­päi­schen Volks­wirt­schaf­ten. Der bri­ti­sche FTSE 100 war im ers­ten Quar­tal 2024 mit 3 Pro­zent wenig ambi­tio­niert. Und auch der Schwei­zer SMI konnte mit einem Quar­tals­plus von 5 Pro­zent im Kurs­wett­be­werb mit den Nach­bar­län­dern nicht wirk­lich beein­dru­cken – sieht man ein­mal vom öster­rei­chi­schen ATX ab, der sich um 4 Pro­zent stei­gerte.

Auf der Kauf­liste einer Ver­mö­gens­ver­wal­tung stan­den in der Berichts­wo­che Aktien von SAP. Der Kurs der SAP-​​Aktie stei­gerte sich im ers­ten Quar­tal um rund 30 Pro­zent. Das war im DAX zwar nicht Spitze. Denn die gehörte der Rheinmetall-​​Aktie, die im Quar­tal mit 80 Pro­zent so steil nach oben schoss, als ob ein Mör­ser Schüt­zen­hilfe geleis­tet hätte. Finan​zen​.net schrieb am Quar­tals­ende unter der Über­schrift: „März 2024: Die Exper­ten­mei­nun­gen zur SAP-​​Aktie“, dass von sechs Exper­ten, die sich im März zu SAP geäu­ßert hät­ten, sechs eine Buy-​​Bewertung abge­ge­ben hät­ten bei einem durch­schnitt­li­chen Kurs­ziel von 201,38 Euro. Aktu­ell steht die SAP-​​Aktie bei 177 Euro.