Käufe

In der Woche vom 5. bis 9. Februar 2024 setz­ten die Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen unse­res Depo­t­aus­schnit­tes mit ihren Käu­fen 0,23 Mio. Euro um. Davon ent­fie­len 0,13 Mio. Euro auf Aktien und 0,10 Mio. auf Anlei­hen – genauer: auf eine Anleihe.

Auf der Kauf­liste der Berichts­wo­che stan­den unse­ren Lesern durch­aus aus ver­gan­ge­nen Kauf­lis­ten unse­res News­let­ters bekannte Titel. Sogar zwei Werte, die in der Vor­wo­che gefragt waren, waren wie­der dar­un­ter. Die Breite des Spek­trums der Akti­en­käufe ist in letz­ter Zeit schon ein weni­ger schmä­ler als in ande­ren Zei­ten. Das spricht womög­lich für eine gewisse Risi­ko­aver­sion, bei der man bei Bewähr­tem und gut Gekann­tem bleibt und den Schritt in die Weite des auch unver­trau­tem Anla­ge­uni­ver­sums scheut. Ein ver­trau­ter Titel unse­rer Käu­fe­lis­ten ist der Pro­du­zent von Halb­lei­ter­pro­duk­ti­ons­ma­schi­nen ASML, der in den bei­den Top­käu­fe­lis­ten der Berichts­wo­che steht. Dpa-​​AFX schrieb am Faschings­diens­tag des Jah­res 2024: „Die US-​​Investmentbank Gold­man Sachs hat das Kurs­ziel für ASML von 885 auf 980 Euro ange­ho­ben und die Ein­stu­fung auf ‚Buy‘ belas­sen.

Der robuste Auf­trags­ein­gang und kon­struk­tive Kom­men­tare von Wett­be­wer­bern sowie Kun­den stärk­ten seine Zuver­sicht in die Fähig­keit des Aus­rüs­ters für die Chip­in­dus­trie, von kurz­fris­ti­gen zykli­schen Auf­schwün­gen zu pro­fi­tie­ren, schrieb Ana­lyst Alex­an­der Duval in einer am Diens­tag vor­lie­gen­den Stu­die. Damit sei der Grund­stein für star­kes Wachs­tum im kom­men­den Jahr gelegt“ („GOLD­MAN SACHS stuft ASML auf ‚Buy‘“).

Am Frei­tag der Berichts­wo­che stellte ASML in der Fir­men­zen­trale in Veld­ho­ven, Nie­der­lande, das in den letz­ten 10 Jah­ren ent­wi­ckelte, 350 Mil­lio­nen Dol­lar teure Litho­gra­phie­sys­tem „High NA EUV“ aus. „Das Gerät hat die Größe eines Dop­pel­de­cker­bus­ses und ist ein zen­tra­ler Bestand­teil sei­ner Bemü­hun­gen, seine Füh­rungs­po­si­tion in einem 125 Mil­li­ar­den Dol­lar schwe­ren Markt zu behaup­ten“ (Reu­ters; „ASMLs nächste Chip-​​Herausforderung: Markt­ein­füh­rung sei­ner neuen 350 Mil­lio­nen Dol­lar teu­ren ‚High NA EUV‘-Maschine“). Offen­bar wird an dem Sys­tem immer noch her­um­kon­stru­iert und Ent­wick­lungs­ar­beit geleis­tet, als sei es ein Work in Pro­gress. Und die­ser Ein­druck scheint nicht zu täu­schen, denn die ASML-​​Sprecherin Moni­que Mols wird in dem Reuters-​​Bericht zitiert mit der Aus­sage: „Es gibt auch eine steile Lern­kurve für uns und unsere Kun­den.“ Aller­dings geht es auch nicht super­schnell mit dem Ler­nen, mit der Anwen­dung, und vor allem mit dem von Wirt­schaft­lich­keits­über­le­gun­gen bestimm­ten Zeit­punkt des Ein­sat­zes. An Intel ist bereits Ende Dezem­ber 2023 ein Pilot­ge­rät aus­ge­lie­fert wer­den, man hofft dort, Ende 2025 mit der Pro­duk­tion begin­nen zu kön­nen. TSMC und Samsung wol­len das neue Sys­tem gleich­falls kau­fen, haben aber noch keine Marsch­ta­belle ver­öf­fent­licht, son­dern hal­ten sich mit kon­kre­ten Anga­ben noch dezent zurück. Exper­ten rech­nen jedoch damit, dass Kun­den erst 2026 ff in die Mas­sen­pro­duk­tion auf der Basis des neuen ASML-„Doppeldeckerbusses“ ein­tre­ten wer­den. Nur der zweit­größte Markt für ASML im Jahr 2023 wird dem Reuters-​​Artikel zufolge davon aus­ge­schlos­sen blei­ben, weil, wie es heißt, die USA dafür sor­gen wer­den: China.

Wir erwähn­ten eben die steile Lern­kurve von ASML und Kun­den. Eini­ger­ma­ßen steil war in den letz­ten Mona­ten par­ti­ell auch die „Fie­ber­kurve“ der Aktie des Mono­po­lis­ten bei eben die­sen Maschi­nen. Von Mitte Januar bis Ende der Berichts­wo­che klet­terte der Kurs der ASML-​​Aktie von rund 710 Euro auf fast 940 Euro. In den ver­gan­ge­nen vier Wochen stieg der Akti­en­kurs um 28 Pro­zent.