Käufe

Das Kauf­vo­lu­men in der Dop­pel­wo­che 51/​52 betrug 3,56 Mio. Euro, die sich auf Aktien (2,74 Mio.) und Anlei­hen (0,82 Mio.) ver­teil­ten.

Diese Prä­fe­renz für Aktien unter den Käu­fen sahen wir auch im Dezem­ber: Vom Monats­kauf­um­satz in Höhe von 5,18 Mio. ent­fie­len 4,23 Mio. auf Aktien und 0,95 Mio. auf Anlei­hen.

Die­ses Prä­fe­renz­mus­ter beob­ach­te­ten wir dann noch­mals im vier­ten Quar­tal, wobei jedoch die rela­ti­ven Abstände (das pro­zen­tuale Ver­hält­nis) nicht so groß waren: Das Quar­tals­kauf­vo­lu­men im Wert von 24,36 Mio. Euro ver­teilte sich im Schluss­quar­tal auf Aktien (15,24 Mio.), Anlei­hen (8,34 Mio.) und Fonds (0,11 Mio.).

Bleibt noch die Frage nach der Ver­tei­lung des Jah­res­kauf­vo­lu­mens zu beant­wor­ten. Die­ses sum­mierte sich auf 92,25 Mio. Euro. Davon ent­fie­len 40,91 Mio. auf Anlei­hen, 38,97 Mio. auf Aktien, 11,19 Mio. auf Fonds und 0,12 Mio. auf Deri­vate. Mit ande­ren Wor­ten: Im gesam­ten Jahr haben die Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen etwas mehr in Fest­ver­zins­li­che inves­tiert als in Aktien.

Die­ses „Mehr“ beob­ach­te­ten wir im zwei­ten Quar­tal und im drit­ten Quar­tal. Im ers­ten Quar­tal hat­ten ganz knapp Aktien die Nase vorn. Und im vier­ten Quar­tal waren, wie eben detail­liert gezeigt, eben­falls Aktien vorne.

Wel­che Aktien attra­hier­ten das größte Inves­ti­ti­ons­vo­lu­men im abge­lau­fe­nen Jahr? An Posi­tion 1 steht die Aktie von Icon, gefolgt von Ama­zon, Broad­com, Her­mes Inter­na­tio­nal, Adobe und SAP. Unter den Top Ten sind dann noch Unter­neh­mens­an­lei­hen, aller­dings fin­det sich kein ein­zi­ger Fonds dar­un­ter.

Fonds (meis­tens ETFs) waren in den Aus­schnit­ten für das Jahr 2023 volu­men­mä­ßig deut­lich hin­ter den klas­si­schen Ein­zel­ti­teln zurück. Das war auch ins­be­son­dere im vier­ten Quar­tal der Fall. Noch weni­ger waren diese Vehi­kel im Dezem­ber gefragt: Keine der erfass­ten Ver­wal­tun­gen inves­tierte in einen Fonds. Wir haben dar­auf schon in eini­gen Newsletter-​​Kommentaren im ver­gan­ge­nen Jahr hin­ge­wie­sen. Und wir deu­te­ten die­ses Inves­ti­ti­ons­ver­hal­ten so, dass die Ver­wal­tun­gen deut­lich weni­ger Ver­trauen in die Märkte haben als in ihre eige­nen Selek­ti­ons– bzw. Stock-​​Picking-​​Fähigkeiten. Und das, obwohl man bereits im ers­ten Halb­jahr durch­aus Markt­seg­mente iden­ti­fi­zie­ren konnte, bei denen es im Durch­schnitt her­vor­ra­gend lief. Tech­no­lo­gie– und IT-​​Titel schnit­ten dann ja auch in Jah­res­frist sehr gut ab, wobei ein­schlä­gige Sektor-​​Indizes in Berei­chen zwi­schen 30 und 60 Pro­zent im Jahr zuleg­ten. Stark waren aber auch etli­che andere Bran­chen, in den USA etwa Aktien von Unter­neh­men, die Nichtbasis-​​Konsumgüter her­stel­len.

Aber das ist der pri­vi­le­gierte Blick nach rück­wärts. Inves­to­ren müs­sen jedoch bei ihren Ent­schei­dun­gen vor­wärts schauen. Dass die von uns erfass­ten Ver­mö­gens­ver­wal­tun­gen sich dies zutrauen, ist von Pro­fis nicht anders zu erwar­ten. Es zeigt sich aber in ihrem Han­dels­ver­hal­ten, dass sie dies auch prak­ti­zier­ten.

Die Frage ist dann, wie sich dies in Per­for­mance umsetzt. Betrach­ten wir als Refe­renz­größe Akti­en­märkte, d.h. eine offen­sive Anlage. Der DAX ver­bes­serte sich 2023 um rund 19 Pro­zent. Der Performance-​​Index des Stoxx Europe 600 stei­gerte sich um rund 15 Pro­zent. Und die Performance-​​Variante des Stoxx Glo­bal 1800 legte in Euro 19 Pro­zent zu.

Die dyna­mi­sche Risi­ko­klasse der Depots, die first­five beob­ach­tet, hat im Jahr 2023 rund 20 Pro­zent zuge­legt. Dabei ist zu beach­ten, dass dies ein Mit­tel­welt ist, um den die ein­zel­nen Depo­t­er­geb­nisse streu­uen. Die mode­rat dyna­mi­sche Risi­ko­klasse erzielte im abge­lau­fe­nen Jahr einen Index­zu­wachs von über 11 Pro­zent. Die aus­ge­wo­gene Risi­ko­klasse kam auf eine Stei­ge­rung von mehr als 10 Pro­zent. Der durch­schnitt­li­che Zuwachs in der kon­ser­va­tive Risi­ko­klasse war natur­ge­mäß gerin­ger und betrug 2023 nicht ganz 4 Pro­zent.