Käufe

Das aggre­gierte Kauf­vo­lu­men in unse­rem Depo­t­aus­schnitt für Woche 45 betrug 2,24 Mio. Euro. Davon ent­fie­len auf Aktien 2,24 Mio. Euro, in den ande­ren Kate­go­rien blieb die Menge der Käufe leer.

An die­ser Stelle bespra­chen wir in der Vor­wo­che die Performance-​​Entwicklung von zwei der vier Risi­ko­ka­te­go­rien jener Depots, die first­five beob­ach­tet. Es han­delte sich um die kon­ser­va­tive und die mode­rat dyna­mi­sche Risi­ko­klasse. Damit sich die bei­den ande­ren Kate­go­rien nicht zurück­ge­setzt füh­len, prä­sen­tie­ren wir im Fol­gen­den kurz die Performance-​​Daten der aus­ge­wo­ge­nen und der dyna­mi­schen Risi­ko­klasse.

Die aus­ge­wo­gene Risi­ko­klasse ver­bes­serte sich zwi­schen Ende Woche 43 und Ende Woche 45 gering­fü­gig von 186,19 auf 186,54 Ind­ex­punkte. Damit erhöhte sich die YTD-​​Performance von 3,27 auf 3,46 Pro­zent. Nimmt man als Start­da­tum den 5.1.2018, dann ver­bes­serte sich die aus­ge­wo­gene Depot­klasse um 6,82 Pro­zent.

Die Depots der dyna­mi­schen Risi­ko­klasse machen in den letz­ten zwei Wochen einen deut­lich grö­ße­ren Sprung nach oben: der Index klet­terte von 294,39 auf 303,79 Punkte. Die Per­for­mance seit Jah­res­be­ginn stei­gerte sich dadurch von 9,74 auf 13,24 Pro­zent. Schaut man auch hier auf die Wert­ent­wick­lung seit 5.1.2018, dann beträgt sie für die dyna­mi­schen Depots im Durch­schnitt 30,14 Pro­zent.

Wen­den wir uns nun den Käu­fen in der Berichts­wo­che zu. Die Aktien von Adobe und Icon stan­den, wie schon in der Vor­wo­che, auch in der Berichts­wo­che in unse­rer Käu­fe­liste. Wäh­rend in der Vor­wo­che Texas Instru­ments auf der Kauf­liste stand (siehe auch „Märkte und Favo­ri­ten“), ist in der Berichts­wo­che Tai­wan Semi­con­duc­tor Manu­fac­tu­ring der Ver­tre­ter der Halb­lei­ter­bran­che.

Dem am 1. Novem­ber erschie­ne­nen Markt­be­richt des Bran­chen­ver­ban­des SEMI (Semi­con­duc­tor Manu­fac­tu­ring Moni­tor /​SMM/​ Report) zufolge soll sich die Bran­che glo­bal im vier­ten Quar­tal 2023 auf dem Weg der Erho­lung befin­den. Für 2024 rech­net die Stu­die dann mit einer Sta­bi­li­sie­rung des Wachs­tums. Zum Umfeld: Gene­rell sei die Elek­tro­nik­bran­che im Auf­wind. Ver­käufe im Bereich Elek­tro­nik sol­len in Q4 um 22 Pro­zent (Q3: 7%), Ver­käufe im Seg­ment IC (also Inte­grierte Schalt­kreise) sol­len in Q4 um 4% stei­gen (Q3: 7%). Diese Stei­ge­run­gen haben sich jedoch dem Berichts zufolge in der Halb­lei­ter­bran­che nicht ent­spre­chend abge­bil­det.

Im Gegen­teil: Die Kapa­zi­täts­aus­las­tung der Halbleiter-​​Fabriken – in den USA als Fab bezeich­net – wie auch die Inves­ti­ti­ons­aus­ga­ben seien im zwei­ten Halb­jahr 2023 wei­ter­hin rück­läu­fig. War die Kapa­zi­täts­aus­las­tung im drit­ten Quar­tal 2021 noch bei über 95 Pro­zent, dann betrug diese Quote ein Jahr spä­ter noch etwas über 90 Pro­zent, im ers­ten Quar­tal 2023 waren es dann 78 Pro­zent, im drit­ten Quar­tal um die 70 Pro­zent und im vier­ten Quar­tal sol­len es 67 Pro­zent sein. Geht man wei­ter in die Details, dann zei­gen sich für ein­zelne Produkt-​​Segmente Unter­schiede. So sind der­zeit offen­bar Logi­sche Schalt­kreise mehr gefragt als Speicher-​​Chips. Trotz rück­läu­fi­ger Kapa­zi­täts­aus­las­tung in den letz­ten Jah­ren erwar­tet Clark Tseng, „Senior Direc­tor of Mar­ket Intel­li­gence“ bei SEMI, dass die Bran­che der Chip-​​Hersteller im Begriff sei, das Tal zu ver­las­sen und für 2024 auf einen sta­bi­len Wachs­tums­pfad ein­zu­schwen­ken.

Wie sieht es der­zeit für die Aktie von Tai­wan Semi­con­duc­tor Manu­fac­tu­ring (TSMC) aus? TSMC ver­mochte mit den Mitte Okto­ber ver­öf­fent­lich­ten Zah­len für Q3 die Ana­lys­ten nur teil­weise posi­tiv zu über­ra­schen. Schaut man auf die Ent­wick­lung des Akti­en­kur­ses, dann gehört das Papier zu den deut­lich über­durch­schnitt­lich Abschnei­den­den. Der Preis der TSMC-​​Aktie hat sich seit Jah­res­be­ginn um rund 25 Pro­zent (in Euro; 30% in USD) ver­teu­ert.