Käufe

Die Käufe in der Berichts­wo­che vom 30.05. bis 03.06.2022 in Höhe von 1,71 Mio. Euro ver­teil­ten sich auf Aktien (1,56 Mio. Euro), Anlei­hen (0,14 Mio.) und Fonds (gerun­det 0,00 Mio., tat­säch­lich: 3.629,38 Euro).

Bevor wir auf die Käufe in der 22. Woche noch etwas näher ein­ge­hen, möch­ten wir an die­ser Stelle zuvor kurz die Kauf­ver­hält­nisse im Monat Mai anspre­chen.

Das Gesamt-​​Kaufvolumen in den im Mai berück­sich­tig­ten Depo­t­aus­schnit­ten belief sich auf 15,23 Mio. Euro. Davon ent­fie­len 10,08 Mio. Euro auf Anlei­hen, 5,07 Mio. auf Aktien und 0,08 Mio. auf Fonds. Unter den 5 Anlei­hen, die im Mai das größte Inves­ti­ti­ons­vo­lu­men auf sich zogen, plat­zier­ten sich auf den ers­ten 4 Rän­gen Staats­an­lei­hen aus Schwel­len­län­dern (Peru, Chile, Ungarn, Tsche­chi­sche Rep.) und auf Rang 5 eine Unter­neh­mens­an­leihe aus einem Schwel­len­land (Ver­ei­nigte Ara­bi­sche Emi­rate).

Wir haben diese Käufe bereits in unse­ren bei­den Käufe-​​Kommentaren für die Wochen 20 und 21 gewür­digt. Die first five unter den Aktien-​​Topkäufen im Mai per Volu­men sind:

1) Equi­nor, 2) Kühne & Nagel Int., 3) Part­ners Group, 4) free­net und 5) BASF.

Kom­men wir nun wie­der zurück zu den Käu­fen der hier zu bespre­chen­den Berichts­wo­che.

Mit deut­li­chem Abstand der höchste Betrag steht hin­ter dem Kauf von Aktien des in der Schweiz per Haupt­sitz ansäs­si­gen Logis­ti­kers Kühne & Nagel Inter­na­tio­nal.

Vor eini­gen Wochen schrieb Frank Gold­fin­ger im Schwei­zer Wirt­schafts­ma­ga­zin „Bilanz“ (18.04. 2022: „Wieso der Akti­en­kurs von Kühne & Nagel ins Sto­cken gera­ten ist“) über die 2021er-​​Situation von Logis­ti­kern im All­ge­mei­nen und von Kühne & Nagel im Beson­de­ren. Dem­nach haben diese vom pan­de­mie­be­dingt gestör­ten Welt­han­del beson­ders pro­fi­tiert: „Denn der Auf­wand pro Sen­dung ist heute vier– bis fünf­mal höher, die Kun­den müs­sen dafür tief in die Tasche grei­fen.

Und so hat das von Mehr­heits­eig­ner Klaus-​​Michael Kühne (84) beherrschte Unter­neh­men für 2021 berau­schende Zah­len vor­ge­legt: Der Umsatz stieg um knapp zwei Drit­tel, Ebit und Gewinn schos­sen je um über 170 Pro­zent in die Höhe.“

Der Akti­en­kurs hat sich mit einem Anstieg zwi­schen März 2020 (119 CHF) und Sep­tem­ber 2021 (fast 365 CHF) mehr als ver­drei­facht. Danach ging es aber wie­der kräf­tig nach unten. Der Kurs steht gegen­wär­tig bei 248 CHF. Gold­fin­ger erklärte diese jün­ge­ren Kurs­ver­luste wie folgt: „Das hat mit dem Aus­blick des Logis­tik­gi­gan­ten zu tun. CEO Det­lef Trefz­ger (59) gab zwar keine Pro­gnose ab – doch 2022 dürf­ten die Erträge leicht, 2023 deut­lich ero­die­ren. Die außer­ge­wöhn­li­chen Umstände, die 2021 für ein Glanz­re­sul­tat sorg­ten, wer­den sich in die­sem Aus­maß kaum wie­der­ho­len.

Stellt sich das geschätzte Kurs-​​Gewinn-​​Verhältnis pro Aktie für die­ses Jahr noch auf 19, steigt die Kenn­zahl für nächs­tes Jahr auf 27. Damit sind die Valo­ren für mei­nen Geschmack zu teuer. Das macht auch die Divi­den­den­ren­dite, die dank einer gewal­ti­gen Auf­bes­se­rung der Aus­schüt­tung auf 3,5 Pro­zent steigt, nicht wett.“ Nach dem Geschmack einer von uns erfass­ten Ver­mö­gens­ver­wal­tung waren die Valo­ren aber offen­sicht­lich nicht zu teuer. Sie griff zu.

Eine der fri­sches­ten Mel­dun­gen über den Schwei­zer Bau­stoff­kon­zern Hol­cim berich­tet von einer ver­ein­bar­ten Ver­äu­ße­rung des bis­her von der Holcim-​​Tochter Asso­cia­ted Inter­na­tio­nal Cement gehal­te­nen 76,45-%-Anteils an Lafarge Cement Zim­babwe. Damit setzt Hol­cim den Ver­kauf von Antei­len am Zement­ge­schäft in Schwel­len­län­dern fort. Denn bereits im Mai hat das Bau­stoff­un­ter­neh­men den Aus­stieg aus dem Indien-​​Geschäft ange­kün­digt. Das ist bei Anle­gern und auch Ana­lys­ten gut ange­kom­men. Gly­nis John­son von Jef­fe­ries erhöhte am 20.05. das Kurs­ziel für die Holcim-​​Aktie von 45,30 auf 47,10 Fran­ken – bei Hold-​​Bewertung. UBS bewer­tet die Aktie mit „Buy“ bei einem Kurs­ziel von 55 Fran­ken. Die Holcim-​​Aktie steht der­zeit nach einer Auf­wind­phase seit 19. April 2022 bei 48 Fran­ken.