Top-Käufe
Das Kaufvolumen in Woche 33 in Höhe von 0,73 Mio. Euro verteilte sich auf Anleihen (0,50 Mio. Euro), Aktien (0,20 Mio.) und Derivate (0,02 Mio.).
In der Berichtswoche erwarb eine Vermögensverwaltung (weitere) Aktien von Tencent Holdings. Auch schon in den Vorwochen stand die Tencent-Aktie in unseren Kauflisten. Das führte dazu, dass Ende der Berichtswoche der Titel des chinesischen Internet-Unternehmens sowohl in der 4-Wochen-Aktien-Favoritenliste als auch in der 3-Monats-Wertpapier-Favoritenliste sich unter den ersten Fünf befand (siehe „Märkte und Favoriten“).
Was sind die Gründe hierfür? Betrachten wir zunächst den Kursverlauf der Aktie in Euro in den letzten anderthalb Jahren. Der Kursverfall der Tencent-Aktie im Zuge des Corona-Zwischeneinbruchs fiel mit einem Rückgang von 49 Euro Anfang Februar 2020 auf 41 Euro am 8. März 2020 vergleichsweise schwach aus – das war jedoch nicht außergewöhnlich für chinesische Titel. Nach einer langen Aufwärtsbewegung erreichte die Aktie Anfang Februar 2021 knapp 89 Euro. Aktuell steht der Kurs nach einem steilen Abfall in den letzten Wochen auf bis zu 46 Euro bei rund 52 Euro.
Was Corona 2020 nicht vermochte, schaffte die chinesische Regierung 2021: Anleger massenhaft aus der Aktie zu vertreiben. Die Regierung macht derzeit durch fortgesetzte Regulierung des zur Autonomie und zum Abheben neigenden Machtfeldes „Internet“ einmal mehr deutlich, wer in China an der Spitze der gesellschaftlichen Hierarchie steht.
Das spürt auch Tencent sehr deutlich: „Neben der Abgabe von exklusiven Musik-Urheberrechten sowie verstärktem Datenschutz bei der Werbung sind es vor allem mögliche Maßnahmen für einen verschärften Jugendschutz bei Onlinevideospielen, die die Tencent-Aktie zuletzt belasteten. Zwischendurch musste Tencent sogar Neuanmeldungen für die Super-App WeChat für eine Woche aussetzen, um die Vorschriften der chinesischen Regierung umzusetzen.“ (Florian Hainzl, The Motley Fool, 22.08.2021).
Die Regulierungsoffensive erfolgt offenbar im Namen von „S“ wie „Social“ im Kontext von ESG bzw. Nachhaltigkeit. Zheping Huang schrieb dementsprechend bei Bloomberg von einem “sustainable social values program“ (19.08. 2021). Und die IT-Times berichtete in Woche 33 (19.08.2022): „Die Regierung in Beijing hat in dieser Woche ein Konzept für den ‚gemeinsamen Wohlstand‘ vorgelegt, das auch eine Einkommensregulierung und –umverteilung vorsieht. Es könnte also sein, dass in Zukunft Technologiekonzerne in China neben Steuern auch einen weiteren Teil ihres Jahresgewinns für soziale Zwecke abführen müssen, was die Profitabilität senkt“ (IT-Times, 19.08.2022).
Tencent hat verstanden und kündigte den zitierten Medienberichten zufolge an, der Regierung einen Betrag in Höhe von 50 Mrd. Yuan (7,7 Mrd. USD) für sozialpolitische Programme bzw. das “sustainable social values program“ (Bloomberg) zukommen zu lassen. Ob nun in Anbetracht dessen nachhaltig orientierte Anleger etwa in Europa einen Kaufimpuls verspüren, kann aus verschiedenen Gründen bezweifelt werden. Der Kaufimpuls der letzten Wochen bei von uns erfassten Verwaltungen dürfte eher mit dem allgemein als günstig eingeschätzten Preis der Aktie und den langfristig als gut beurteilten Aussichten zusammenhängen.
Etwas im Schatten der in Deutschland auch sehr viel großflächiger genutzten mRNA-Impfstoffe gegen Corona stand das Vakzin von Johnson & Johnson, bzw. seiner Pharmatochter „Janssen Pharmaceuticals“, obwohl bei diesem Impfstoff bislang nur eine Impfung als ausreichend erachtet wurde.
Die Aktie des US-Health-Care-Konzerns, dessen bisheriger Chef aus Gesundheitsgründen gerade seinen Rücktritt angekündigt hat, blieb im letzten Jahr mit einer Kurssteigerung von rund 16 Prozent auf Dollar-Basis hinter dem S&P 500 zurück. Ist da noch Potential? Eine von uns erfasste Verwaltung geht offenbar davon aus, sonst hätte sie in der Berichtswoche nicht investiert.