Top-Käufe
Die Käufe in der 13. Berichtswoche im Volumen von 0,68 Mio. Euro verteilten sich auf Aktien (0,50 Mio. Euro), Fonds (0,16 Mio.) und Derivate (0,02 Mio.).
Im Monat März beliefen sich die von uns erfassten Investitionen auf 7,34 Mio. Euro, wovon 3,42 Mio. auf Aktien entfielen, 3,37 Mio. auf Fonds, 0,52 Mio. auf Anleihen und 0,04 Mio. auf Derivate. Damit kauften die erfassten Verwaltungen im vergangenen Monat überwiegend Einzel-Aktien und Anteile an Fonds, wobei es sich größtenteils um reine Aktien– oder Rentenfonds handelte, meist ETFs.
Im ersten Quartal 2021 betrug das gesamte Kaufvolumen 18,01 Mio. Euro, davon flossen 8,75 Mio. Euro in Aktien, 6,81 Mio. in Fonds, 2,18 Mio. in Anleihen und 0,27 Mio. in Derivate. Damit lagen auf den Kauflisten Aktien im ersten Quartal deutlich, im März geringfügig und in der Berichtswoche wieder relativ klar vorne. Zweitplatziert waren Fonds. Anleihen waren in allen drei Zeiträumen weniger (in der Berichtswoche nicht) gefragt.
Kommen wir zu den Käufen in der Berichtswoche. Im relativen Topkäuferanking stehen auf den Positionen 4 und 5 Energie-Aktien: von Plug Power Inc. und Bloom Energy Corporation. Beide Unternehmen gehören zum Sektor der Erneuerbaren. Beide Unternehmen sind auf Brennstoffzellen spezialisiert. Plug Power ist Hersteller von Brennstoffzellen. Und Bloom Energy vermietet den Bloom Energy Server. Das sind gebündelte Hochtemperatur-Brennstoffzellen zur stationären Stromversorgung.
In keinem anderen Wirtschaftszweig dürften sich Veränderungen der Anlegerpräferenzen im ersten Quartal so dicht und deutlich gezeigt haben wie in der Energiebranche mit ihren „Spaltungen“ in nichtfossil/fossil oder nachhaltig/nichtnachhaltig. Was ist damit gemeint? Betrachten wir zuerst den S&P 500. Dieser legte im ersten Quartal um rund 6 Prozent zu. Das war im Vergleich der großen Indizes ziemlich gut. Aber es ging noch sehr viel besser. Der S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index etwa legte seit Jahresbeginn um fast 40 Prozent zu. Es ging jedoch auch sehr viel schlechter. So verlor der S&P Global Clean Energy Index seit Jahresbeginn knapp 16 Prozent. Schaut man sich die Performance der letzten 12 Monate an, dann haben dennoch beide Energie-Indizes sehr gut performt: der „fossile“ Index legte um rund 133 Prozent zu, der „erneuerbare“ sogar – trotz Korrektur im Februar – um 156 Prozent.
Ein Grund für die Korrektur bei den Erneuerbaren ungefähr in der Mitte des Quartals waren die „nichtnachhaltigen“ Preissteigerungen zuvor. Bei Erneuerbaren wird zudem stark das Potential bewertet. Und dabei spielen Vorstellungen über die ferne Zukunft eine gewisse Rolle, die man sich aber gezwungenermaßen in der Gegenwart ausmalen muss. Wie immer, wenn die Chancen grundlegender Innovationen zu bewerten sind, ist mit Boom-Phasen, Irrtümern und Überbewertungen zu rechnen. Hinzu kommt, dass es im Wesen von wirklichen Neuerungen liegt, dass man sie nicht vorwegnehmen kann, sonst wären sie nicht wirklich neu. Es besteht also auch bei derzeit hoffnungsvollen Kandidaten die Möglichkeit, dass sie von einer derzeit nicht absehbaren Erfindung oder Entdeckung irgendwann ins historische Aus befördert werden.
Ein Grund für die gute Performance der Aktien mit fossiler Basis im ersten Quartal ist darin zu sehen, dass Anleger vermehrt zyklische Titel nachfragten. Und dazu gehören Aktien der Öl– und Gasbranche in besonderem Maße. Das ist eine mehr gegenwartsorientierte Herangehensweise, mit kürzeren Zeithorizonten und Denken eher in Quartalen.
Die Korrektur bei Erneuerbaren traf auch die Brennzellenbranche. Plug Power weist derzeit ein knapp negatives YTD-Ergebnis von minus 1,4 Prozent auf, die Aktie von Bloom Energy verlor seit Jahresbeginn über 7 Prozent. Eine Verwaltung dachte sich wohl: ein guter Einstiegspunkt.