Käufe

Die Käufe in der 44. Woche in Höhe von 13,12 Mio. ver­teil­ten sich wie folgt auf die ein­zel­nen Pro­dukt­klas­sen: Anlei­hen 6,16 Mio. Euro; Aktien 6,13; Fonds 0,79; Deri­vate 0,04. Damit mach­ten in der Berichts­wo­che Käufe bei Aktien und Anlei­hen zusam­men rund 94% des Kauf­um­sat­zes aus. Betrach­tet man den Monat Okto­ber, dann ergibt sich gleich­falls eine starke Domi­nanz die­ser bei­den Asset­klas­sen. Aktien hat­ten im Okto­ber ein Kauf­vo­lu­men von 13,69 Mio. Euro und lagen damit vor Anlei­hen, die auf 7,51 Mio. Euro kamen. Aktien ran­gier­ten also kauf­sei­tig vor Anlei­hen, wäh­rend Anlei­hen ver­kaufs­sei­tig (siehe Ver­käufe) klar vor Aktien lagen.  Die starke Prä­fe­renz für Aktien im Okto­ber ist vor allem auf die letz­ten drei Wochen (also W.42,43,44) zurück­zu­füh­ren. Zwar wur­den in der Haupt­sa­che Aktien „nur“ aus­ge­tauscht, den­noch sind nament­lich die Kauf­über­hänge in W. 42 und 44 Hin­weise dar­auf, dass viele Ent­schei­der den Zeit­punkt für den Ein­stieg in aus­ge­wählte Ein­zel­ti­tel für gekom­men hiel­ten.

Fonds steu­er­ten im Okto­ber 3,28 Mio. Euro zum Kauf­um­satz bei, was ein Indiz dafür ist, dass man den brei­ten Akti­en­märk­ten viel weni­ger zutraut als Ein­zel­ti­teln, die auf­grund guter Nach­rich­ten bzw. Zah­len als attrak­tiv bewer­tet wer­den. Damit bestimm­ten im Okto­ber also weni­ger sys­te­ma­ti­sche Fak­to­ren, die auf den Gesamt­markt wir­ken (also etwa makro­öko­no­mi­sche Kenn­grö­ßen), unmit­tel­bar das Kauf­ver­hal­ten der von uns erfass­ten Ver­wal­tun­gen, son­dern es waren letzt­lich idio­syn­kra­ti­sche Fak­to­ren, das heißt spe­zi­fi­sche Infor­ma­tio­nen von sorg­fäl­tig beob­ach­te­ten Unter­neh­men.

Deri­vate kamen im Okto­ber auf ledig­lich 1,32 Mio. Euro. Aktien und Anlei­hen mach­ten im ver­gan­ge­nen Monat rund 82 % des Kauf­um­sat­zes aus.

Die Liste der Akti­en­käufe der Berichts­wo­che ist rund 12mal so lang wie die der Neu-​​Investitionen in Anlei­hen. Den­noch lie­gen im abso­lu­ten Ran­king zwei Renten-​​Investments vorne und im first-​​five-​​Ranking der rela­ti­ven Top-​​Käufe befin­den sich sogar 4 Fest­ver­zins­li­che – alle­samt Staats­pa­piere. Der Grund sind die hohen Sum­men, die für Anla­gen in Anlei­hen in die Hand genom­men wur­den. Das heißt, dass die Top-​​Käufe-​​Listen nicht reprä­sen­ta­tiv für das Kauf­ver­hal­ten in der Berichts­wo­che sind. Sie war, wenn man auf die ein­zel­nen Trans­ak­tio­nen schaut, bestimmt von Aktien.

Bei der im abso­lu­ten Ran­king fünft­plat­zier­ten BB Bio­tech AG han­delt es sich um einen Inves­tor. Der stellt sich auf sei­ner Home­page wie folgt vor: „BB Bio­tech betei­ligt sich an Gesell­schaf­ten im Wachs­tums­markt Bio­tech­no­lo­gie und ist heute einer der welt­weit größ­ten Anle­ger mit mehr als 20 Jah­ren Erfah­rung in die­sem Bereich. … Der Fokus der Betei­li­gun­gen liegt auf jenen bör­sen­no­tier­ten Gesell­schaf­ten, die sich auf die Ent­wick­lung und Ver­mark­tung neu­ar­ti­ger Medi­ka­mente mit einem ein­deu­ti­gen Mehr­wert für das Gesund­heits­sys­tem kon­zen­trie­ren.“ Den größ­ten Anteil am Port­fo­lio hat (Stich­tag 30.9.2018) Ionis Phar­maceuti­cals (11,4%), gefolgt von Neu­ro­crine Bio­sci­en­ces (9,9%) und Cel­gene (6,8%). Bei den Sek­to­ren liegt Onko­lo­gie mit 29,4% vor Sel­tene Krank­hei­ten (27,4%) und Neu­ro­lo­gi­sche Erkran­kun­gen (19,1%).

Am 30.9. wur­den die Q3-​​Ergebnisse ver­öf­fent­licht. BB Bio­tech schreibt dazu, dass nach einem ver­hal­te­nen 1. Halb­jahr in Q3 der Bio­tech­sek­tor wie­der etwas dyna­mi­scher gewe­sen sei. „Der Akti­en­kurs von BB Bio­tech nahm um 7.8% in CHF zu. In EUR waren es 9,4% und in USD 8,8%. Der Innere Wert (NAV) des Port­fo­lios stieg fast im Gleich­schritt um 7,3% in CHF, 8,9% in EUR bzw. 8,3% in USD. Somit resul­tiert ein Net­to­quar­tals­ge­winn von CHF 242 Mio. (CHF 365 Mio. in der­sel­ben Vor­jah­res­pe­riode).“ Bio­tech restruk­tu­riert zudem das Port­fo­lio: Man prä­fe­riert zuneh­mend klei­nere bis mit­tel­große Unter­neh­men, wäh­rend man den Anteil gro­ßer Unter­neh­men zurück­fährt. Den­noch konnte man sich den jüngs­ten Ein­brü­chen nicht ent­zie­hen: stand der Kurs Anfang Okto­ber noch bei rund 74 CHF, war er am 25.10. bei unter 60 CHF ange­langt (der­zeit: rund 66 CHF).